证券之星消息，日前万家周期驱动股票发起式A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.34亿元，季度净值涨幅为9.58%。
从业绩表现来看，万家周期驱动股票发起式A基金过去一年净值涨幅为-9.15%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-10.56%。而基金过去一年的最大回撤为-26.22%，成立以来的最大回撤为-26.22%。
从基金规模来看，万家周期驱动股票发起式A基金2026年三季度公布的基金规模为0.34亿元，较上一期规模4196.13万元变化了-788.38万元，环比变化了-18.79%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.83%，债券占净值比0.48%，现金占净值比6.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.85%，第一大重仓股为中煤能源（601898），持仓占比为6.15%。
万家周期驱动股票发起式A现任基金经理为钱海。其中在任基金经理钱海已从业0年又131天，2026年6月19日正式接手管理万家周期驱动股票发起式A，任职期间累计回报为-11.39%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家战略发展产业混合A（010611），季度净值涨幅为11.25%。
对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度,内需的投资和消费持续走弱,但在出口强势的背景下,国内政策依然保持定力。海外美伊冲突的持续性远超预期,油价长期维持高位,已经对海外流动性预期产生实质性冲击。在高油价背景下,美联储为了控制通胀预期、维持央行信誉而鹰派加息,开启了全球流动性负反馈的循环,主要发达国家的长端利率持续上行突破新高,债务危机的阴霾浮现。AI成为以美欧日韩为代表的发达经济体的希望寄托,但三季度以来,长端利率上行导致融资成本上升+大模型竞争加剧下收入增长放缓,AI投资循环的裂痕开始出现。A股市场三季度科技板块在高拥挤度的压力下,率先出现大幅调整,而传统板块受益于市场风格的再平衡出现阶段性补涨,但市场整体呈现偏弱震荡的特征,主要宽基指数均有明显下跌,上证指数跌幅相对较小,深成指、科创板指数和创业板跌幅均超过20%。风格方面,红利、消费表现较强,成长板块跌幅较大。 u3000u3000展望四季度,当前多个变量已接近临界阈值：一是虽然美伊依然分歧较大,但在9.24中美元首会晤后,促成缓和的力量正在加码,世界主要国家对于更高油价的容忍度在显著下降,油价进一步上行的难度较大;二是虽然美联储9月鹰派加息,并且市场预期未来仍有2-3次加息空间,但美国高增长的债务压力和除AI以外的内需压力使得美联储实际加息空间已经越来越小;三是国内内需加码的信号逐步增加,7月中央政治局会议定调下半年财政政策有望更加积极,9月房地产贴息政策落地。我们认为如果四季度外部宏观波动率加大,国内托底政策有望随时加力。因此,我们整体认为未来A股市场波动风险可控,主要宽基指数有望维持偏强震荡的格局,静待外部风险逐步释放。 u3000u3000投资方向上,三季度,我们较早认识到美伊冲突有长期化的可能,油价中枢或长期维持高位,同时国内煤炭供给的收缩是可持续的,因而系统加配了煤炭行业,同时维持了油运行业的配置,大幅减仓了电解铝并加配了未来长期空间更大、趋势更强的黄金股。此外,出于基准比较考虑配置了部分产业趋势确定性更高的国产链科技。四季度,我们认为在美联储鹰派加息后,随着美国长端国债利率持续上行或进一步抑制AI投资,美国债市和股市的金融流动性风险加剧,最终可能倒逼美联储政策重回宽松,因此,战略维度,我们长期坚定看好以黄金、铜等为代表的战略资源板块。战术角度,我们阶段性用能源+金属的主仓位组合作为应对,能源股具备低估值、高股息的属性,可以作为海外金融风险释放前的对冲,而在未来风险释放前后,逐步加配以黄金、铜为代表的金属股以及超跌科技股作为弹性配置选择。
本文数据来源于万家周期驱动股票发起式A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。
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