三季报点评：银华远景债券D基金季度涨幅-1.71%

证券之星消息，日前银华远景债券D基金公布三季报，2026年三季度最新规模9.0亿元，季度净值涨幅为-1.71%。

从业绩表现来看，银华远景债券D基金过去一年净值涨幅为-1.39%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.14%。而基金过去一年的最大回撤为-4.66%，成立以来的最大回撤为-4.66%。

从基金规模来看，银华远景债券D基金2026年三季度公布的基金规模为9.0亿元，较上一期规模11.99亿元变化了-2.99亿元，环比变化了-24.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.18%，债券占净值比113.88%，现金占净值比5.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.01%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为0.57%。

银华远景债券D现任基金经理为孙慧。其中在任基金经理孙慧已从业10年又268天，2025年3月11日正式接手管理银华远景债券D，任职期间累计回报为5.54%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为银华钰盈债券A（024941），季度净值涨幅为0.17%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾前三季度,股票市场一季度主要受美伊地缘冲突扰动,波动剧烈、先涨后跌;二季度随着冲突边际缓和,全球风险资产波动率自高位回落,市场在外部扰动趋缓中由避险转向修复,指数震荡上行、结构分化加剧。进入三季度,前期领涨的科技成长在中报业绩兑现、海外紧缩预期回升与内需数据走弱中大幅回调,红利与低估值资源接棒走强,指数冲高回落、成交明显缩量并回吐上半年涨幅。年初以来,转债在估值高位、正股分化与强赎条款扰动下继续消化估值、表现偏弱,高等级总体下跌,结构性机会集中于有基本面支撑的中高价弹性品种。纯债总体延续强势,收益率曲线进一步牛平,超长债受益于期限利差压缩表现领先,信用利差压缩至历史低位。 u3000u3000操作上,我们整体维持了相对中性的股票仓位,结构上均衡偏成长;转债以估值为标尺进行波段操作,持仓仍以平衡双低品种为主,辅以正股增强,并积极参与行业轮动;债券维持中性偏积极久期,围绕凸点品种配置,为组合提供稳健收益。 u3000u3000展望四季度,我们预计股票市场或将延续震荡,仍以结构性机会为主。国内基本面总体平稳,出口维持景气,叠加美联储加息落地、紧缩预期已充分定价,国内流动性延续宽松,企业盈利有望维持高位。AI产业景气仍是主导逻辑,三季报将成为盈利可持续性验证的关键窗口。但伴随市场由估值修复转向盈利验证,估值与盈利的匹配度将更受关注,波动或将放大。同时,前期极致分化的风格开始收敛,市场机会或将更加均衡。因此,策略上我们维持灵活仓位,注重大类择时,在积极参与结构性机会的同时,注重组合收益与波动的平衡。 u3000u3000自下而上的,我们仍然坚持既定框架,更加关注盈利和估值的匹配。一是,正在处于良好盈利趋势中而估值并不贵的公司,这是我们的核心底仓;二是,尽管当前还没有显示出较强的盈利趋势,但是调整时间足够长、空间足够大,通过领先指标我们推断未来一段时间大概率将走出盈利趋势的行业;三是,关注基本面或有边际改善但已经跌幅较大的价值龙头作为组合平衡。结构上主要包括AI产业链、出口产业链及资源及能源替代链,短期我们将重点关注季报带来的景气线索,并进行相关配置。 u3000u3000今年以来,我们及时关注到转债市场的投资挑战,一方面逐步减配,另一方面从策略上进行调整。当前转债估值仍处于历史较高位置,组合维持低配,但我们仍然认可中期范围内转债在多资产组合中的配置价值。债券预计将仍以中高等级、中短久期信用品种为底仓,获取稳健收益,关注市场一致预期下长端的波动机会。

本文数据来源于银华远景债券D2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。