三季报点评：平安资源精选混合发起式A基金季度涨幅-20.11%

证券之星消息，日前平安资源精选混合发起式A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.28亿元，季度净值涨幅为-20.11%。

从业绩表现来看，平安资源精选混合发起式A基金过去一年净值涨幅为-18.87%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-9.61%。而基金过去一年的最大回撤为-48.87%，成立以来的最大回撤为-48.87%。

从基金规模来看，平安资源精选混合发起式A基金2026年三季度公布的基金规模为0.28亿元，较上一期规模3565.84万元变化了-784.73万元，环比变化了-22.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.38%，无债券类资产，现金占净值比9.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.51%，第一大重仓股为藏格矿业（000408），持仓占比为4.58%。

平安资源精选混合发起式A现任基金经理为俞瑶 陈默。其中在任基金经理俞瑶已从业4年又360天，2025年10月13日正式接手管理平安资源精选混合发起式A，任职期间累计回报为-18.31%。目前还管理着17只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为平安恒生指数增强A（025293），季度净值涨幅为5.37%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第三季度,全球宏观环境延续高波动状态。加息预期持续升温,并逐步演化为对连续加息的定价,对利率敏感型资产形成明显压制。具体来看,三条线索相互交织:其一,AI对美国经济增长的拉动已获实证,但云服务商(CSP)借贷规模的高速扩张,使市场开始质疑其资本开支的可持续性,并进一步引发对美债承接能力的担忧,触发全球范围的债券抛售;其二,全球炼化产能缺口已不可逆,主要经济体成品油价格大幅上行,通胀维持高位的时间超出预期,客观上压缩了货币政策的宽松空间;其三,流动性环境趋紧对传统行业的负向压力正在显性化。我们认为上述因素仍需密切跟踪。往后看,随着实体经济数据逐步降温,流动性预期存在边际改善的空间。一、运作回顾:组合在二季度末配置了较高比例的AI相关小金属标的。尽管相关公司的行业景气度与盈利兑现能力仍处上行通道,但7月以来AI降速叙事的切换,使板块承受了较大的估值下杀压力,组合净值因此出现较明显回撤。对于这一阶段的持仓结构,我们进行了深刻反思:在产业趋势尚未证伪的前提下,估值所处位置与叙事变化的脆弱性,同样应被纳入仓位管理的考量。二、后市展望与投资思路展望未来半年,我们将围绕以下三条主线寻找投资机会:(1)贵金属:流动性压力测试已近极致,配置性价比显著回升。随着实体经济降温带动流动性预期修复,贵金属的风险收益比明显改善。(2)能源链:供给恢复的结构性差异,将支撑盈利在高位延续更久。海峡石油发运量已大幅回升,但天然气、成品油、煤化工等环节的供给修复仍然有限,相关方向的盈利高位具备较长的持续性。(3)小金属:部分龙头公司已通过持续业绩释放消化估值。后续有望从估值驱动切换至盈利驱动,迎来新一轮机会。

本文数据来源于平安资源精选混合发起式A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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