三季报点评：国联稳健增益债券A基金季度涨幅1.85%

证券之星消息，日前国联稳健增益债券A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.61亿元，季度净值涨幅为1.85%。

从业绩表现来看，国联稳健增益债券A基金过去一年净值涨幅为2.56%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.34%。而基金过去一年的最大回撤为-1.42%，成立以来的最大回撤为-1.42%。

从基金规模来看，国联稳健增益债券A基金2026年三季度公布的基金规模为0.61亿元，较上一期规模6983.3万元变化了-844.76万元，环比变化了-12.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比12.22%，债券占净值比85.35%，现金占净值比2.21%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.34%，第一大重仓股为TCL科技（000100），持仓占比为1.16%。

国联稳健增益债券A现任基金经理为郑玲 石霄蒙，本季度增聘基金经理石霄蒙，近期离任的基金经理为韩正宇。其中在任基金经理石霄蒙已从业5年又355天，2026年8月14日正式接手管理国联稳健增益债券A，任职期间累计回报为0.12%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国联稳健增益债券A（023787），季度净值涨幅为1.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度经济表现平稳,CPI同比回落至1%以内,油价回升带动PPI从3.5%升至5%。需求端延续分化,出口同比增速维持在20%以上的高位。固定资产投资当月同比增速在-12%左右,与二季度持平,其中基建投资降幅明显减缓,8月当月同比下滑6.8%;受利润压缩、产能扩张约束、投资意愿不足等影响,制造业投资当月同比增速下滑至8月的-6.1%;地产投资当月同比下降25.5%,主要体现在新开工和资金端的修复承压,新出台的现房销售新政有利于地产行业长期的供需平衡和价格企稳,但短期房企资金压力和投资意愿可能有一定抑制。社零增速下滑至8月的0.4%,既有基数原因也体现消费动能偏低。金融数据方面,8月社融增速进一步回落至7.2%,融资需求依旧偏弱。货币政策方面延续"适度宽松"的政策基调。财政政策方面,7月政治局会议提出要加大逆周期调节力度, 充分发挥存量政策效能,及时谋划出台务实管用的增量政策。 三季度债券收益率曲线走平,期限利差明显压缩,在7月下旬和9月下旬有两段强势表现。7月下旬主要受政治局会议提及适时调整货币政策工具以及财政金融协同的影响,叠加经济数据走弱、权益市场下跌、摊余债基申报等利好,10年国债收益率下行突破1.7%。8月下旬财政、地产出台增量政策,油价重新推升通胀预期,9月上旬资金面略有收敛,收益率震荡盘整。9月中下旬伴随技术指标突破、MLF增量续作、隔夜OMO大额操作,行情再度启动,超长端表现突出。具体来看,利率债方面,1年国债上行10BP至1.22%, 10年国债下行5BP至1.68%,10年国开下行10BP至1.75%,30年国债下行14bp至2.1%;信用债方面,1年存单持平在1.47%,3年AAA中票上行1BP,5年下行7BP,10年下行15BP。 报告期内,本基金以高等级信用债票息策略为主,并以绝对收益思路参与了利率债波段交易。 权益部分,本基金以追求个股绝对收益为目标,配置低估值标的作为基金底仓,同时通过横向对比各子领域板块,选择未来景气度持续改善的成长性行业作为基金的弹性仓位。三季度,市场呈现震荡再平衡的行情,组合逐步降低了前期有一定涨幅的个股,逐步加仓基本面稳中向好,行业格局稳定的低位标的。三季报,低估值底仓以传媒、消费等持仓为主,成长性方向以电子、高端制造等板块投资为主。

本文数据来源于国联稳健增益债券A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。