三季报点评：交银中证港股通央企红利指数A基金季度涨幅12.04%

证券之星消息，日前交银中证港股通央企红利指数A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.17亿元，季度净值涨幅为12.04%。

从业绩表现来看，交银中证港股通央企红利指数A基金过去一年净值涨幅为-6.6%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-10.16%。而基金过去一年的最大回撤为-16.77%，成立以来的最大回撤为-16.77%。

从基金规模来看，交银中证港股通央企红利指数A基金2026年三季度公布的基金规模为0.17亿元，较上一期规模1566.62万元变化了158.2万元，环比变化了10.1%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.35%，债券占净值比5.3%，现金占净值比0.89%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达29.3%，第一大重仓股为中远海控（01919），持仓占比为4.46%。

交银中证港股通央企红利指数A现任基金经理为邵文婷。其中在任基金经理邵文婷已从业5年又183天，2025年10月28日正式接手管理交银中证港股通央企红利指数A，任职期间累计回报为-6.6%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为交银恒生港股通创新药精选指数A（024926），季度净值涨幅为17.88%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,国内经济延续"总量承压、结构分化"格局,A股在科技板块估值消化与周期红利价值重估的双重作用下经历风格切换,双创指数从历史高位大幅回撤,而传统能源与红利资产逆势走强。三季度,制造业景气经历"先抑后扬"的V型走势。7月制造业PMI大幅回落至49.2%,产需两端同时收缩;9月制造业PMI重返扩张区间,前期政策发力与季节性因素共同推动制造业景气边际修复。非制造业方面,7月、8月商务活动指数均维持在49.0%的收缩区间,服务业与建筑业景气同步承压;9月非制造业PMI回升至50.2%,但修复力度偏弱,需求端复苏的持续性仍有待观察。资金层面,三季度南向资金流入势头有所加快,期间累计净流入1156亿人民币,内资仍是港股重要的增量资金来源。美联储在7月"按兵不动但内部分歧加大"后,于9月以全票赞成将联邦基金利率目标区间上调25个基点至3.75%-4.00%,为2023年7月以来首次加息,短期政策不确定性有所落地,但点阵图鹰派程度超预期。政策方面,7月政治局会议对上半年经济定调为"动能向新、结构向优",同时明确要求"高度重视经济运行中的困难挑战",重提"加大逆周期调节力度";9月国务院常务会议提出"推出一批务实管用的增量政策",并明确"研究出台稳定房地产市场"的政策措施,次日三部门联合发布居民购房贷款贴息政策,释放了稳地产信号。回顾三季度市场行情,A股、港股同步出现"科技成长集体回调、红利价值逆势走强"格局,期间科创50、创业板50均跌超30%,恒生科技亦跌5%;而中证红利、港股通央企红利指数则分别上涨9%、12%。具体来看,7月初A股科技赛道交易拥挤度达到历史极值,前期涨幅巨大的电子、通信等板块遭遇集中抛售,单月跌幅超30%;而港股市场情绪阶段性回暖,互联网龙头与金融板块修复明显,恒生指数、恒生科技单月分别上涨13%、8%。港股红利资产亦表现较好,银行板块成为7月港股最强主线之一;美伊冲突再起推动油价飙升,能源板块再度走强。8月随着英伟达财报超预期,A股科技板块一度出现阶段性修复,但美联储加息预期升温与中东局势升级的外部扰动持续压制风险偏好;外部流动性预期恶化亦压制港股市场。9月美联储加息落地、美债收益率一度攀升至5.29%,全球高估值成长资产普遍承压,A股、港股科技板块均加速回调,红利资产跌幅相对较小。作为跟踪基准指数的指数基金,本基金在三季度总体呈现震荡上行态势。 u3000u3000展望2026年四季度,市场核心矛盾将继续围绕美联储货币政策路径——9月点阵图所释放的年内再加息一次、2027年不降息是否会兑现,将是后续全球资产定价的核心变量,市场需在"基本面韧性"与"流动性再收紧"之间重新寻找平衡。从宏观政策看,国内政策预计将逐步从"方向性部署"进入"落地兑现期",三季度末一揽子增量政策的集中出台标志着宏观政策加力进入新阶段;经济基本面企稳向好的方向预计延续,但弹性仍待观察。产业层面,预计以落地细化、定向扶持为核心。高端制造、AI、创新药获得专项信贷与技改补贴双重支撑,"人工智能+"场景开放、新型电池产业配套政策陆续落地;年末"六张网"基建集中投放资金,或带动设备、配套储能需求上行。海外流动性方面,美联储9月加息25BP后,年内继续加息概率仍高,全球流动性边际收紧将对高估值成长板块形成阶段性压制。港股方面,当前恒生指数估值处于历史中低水平,具备一定吸引力,南向资金和企业回购亦为市场提供一定支撑,但海外利率高位和主动外资不足仍是短期制约因素。短期来看,红利板块三季度已经累积一定相对收益,股息率降至中低水平,预期回报空间或相对收敛。但临近年末机构避险与调仓需求升温,资金有望向高股息资产再平衡。叠加美联储后续政策路径仍存不确定性,市场风险偏好易反复波动,红利资产依托稳定现金流与高分红属性,或能够有效平滑组合波动。长期来看,险资、养老金等长线资金配置需求持续释放,资金底部承接力充足。同时国内低利率环境延续,固收类资产收益持续下行,高股息资产稀缺性凸显,可长期配置作为组合压舱石。总体而言,中长期我们仍谨慎看好港股红利资产的表现。

本文数据来源于交银中证港股通央企红利指数A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。