三季报点评：鑫元浩鑫增强债券A基金季度涨幅1.79%

证券之星消息，日前鑫元浩鑫增强债券A基金公布三季报，2026年三季度最新规模14.71亿元，季度净值涨幅为1.79%。

从业绩表现来看，鑫元浩鑫增强债券A基金过去一年净值涨幅为0.15%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-0.03%。而基金过去一年的最大回撤为-4.01%，成立以来的最大回撤为-4.01%。

从基金规模来看，鑫元浩鑫增强债券A基金2026年三季度公布的基金规模为14.71亿元，较上一期规模11.85亿元变化了2.86亿元，环比变化了24.15%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比19.11%，债券占净值比94.68%，现金占净值比0.19%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.69%，第一大重仓股为东方雨虹（002271），持仓占比为0.57%。

鑫元浩鑫增强债券A现任基金经理为刘宇涛 黄轩 肖涵，本季度增聘基金经理肖涵。其中在任基金经理黄轩已从业5年又76天，2024年6月28日正式接手管理鑫元浩鑫增强债券A，任职期间累计回报为5.68%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鑫元诚鑫添益债券A（024104），季度净值涨幅为3.69%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：选股策略方面,港股比例占权益总仓位常态化接近50%,"沪港深红利精选"策略主要进行三道筛选。第一,分域初筛,锚定沪、深、港三市的细分行业龙头,并剔除财务质量较差或存在ESG尾部风险的公司。第二,正向筛选,综合考虑股息率、股利支付率、市盈率、市净率等一系列价值类因子,构建价值精选池。第三,回避价值陷阱,对于一些因基本面恶化,股价长期下跌所导致的"伪高股息"公司,进行合理回避。最终精选出50只左右的个股,采用股息率加权,构成股票组合。报告期内本基金严格执行此策略。2026年三季度,债券市场收益率出现了明显分化,前期下行幅度较小的30年国债出现了明显的补涨行情,而二季度表现较为亮眼的1-3年信用债和10年国开全季度下行幅度相对较小,部分短端品种甚至出现了略微的上行。从中债估值的角度来看,10年国开全季度下行2.26bp,30年国债全季度下行13.6bp,1年国开全季度上行2.8bp,3年AAA中票全季度上行1.17bp。三季度债券市场出现分化的主要原因在于,央行虽然始终维持银行间流动性处于充裕状态,但短端资金价格中枢却维持在1.4%的水平,短端资金价格中枢确定后按照期限利差进行推断,二季度下行幅度较大的期限品种三季度缺乏想象空间,期限利差没有进一步压缩的理由。但鉴于当前宏观经济基本面复苏乏力,债券市场没有看空的理由,因此1-3年信用债和10年以内利率债以窄幅震荡为主。而前期下行幅度较小的30年国债则通过压缩30年和10年之间期限利差的方式,出现了一波明显的补涨行情。展望四季度,我们认为四季度债券市场会呈现震荡走势。首先,7月底政治局会议之后,财政刺激政策对于经济的拉动作用目前尚未显现,经济基本面不利空债市。其次,大量摊余成本法债券型基金的建仓,将会为市场提供源源不断的买盘力量,债券市场始终有增量资金供给。最后,当前债券市场期限利差处于历史极低水平,金融机构债券久期偏长,债券投资者配置结构较差,风吹草动容易引发债券市场调整。因此,在上述利多、利空因素的共同作用下,债券市场四季度维持震荡走势的概率较高。三季度,在债券部分,产品适时拉长了久期,并通过参与长久期利率债的方式获取了一定的资本利得收益。

本文数据来源于鑫元浩鑫增强债券A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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