三季报点评：招商进取策略优选3个月持有期混合发起式(FOF)A基金季度涨幅-10.76%

证券之星消息，日前招商进取策略优选3个月持有期混合发起式(FOF)A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.15亿元，季度净值涨幅为-10.76%。

从业绩表现来看，招商进取策略优选3个月持有期混合发起式(FOF)A基金过去一年净值涨幅为-5.69%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-2.02%。而基金过去一年的最大回撤为-16.52%，成立以来的最大回撤为-16.52%。

从基金规模来看，招商进取策略优选3个月持有期混合发起式(FOF)A基金2026年三季度公布的基金规模为0.15亿元，较上一期规模1668.52万元变化了-189.78万元，环比变化了-11.37%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.07%，债券占净值比5.53%，现金占净值比2.07%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.06%，第一大重仓股为中国神华（601088），持仓占比为0.29%。

招商进取策略优选3个月持有期混合发起式(FOF)A现任基金经理为杨宇。其中在任基金经理杨宇已从业2年又120天，2025年5月29日正式接手管理招商进取策略优选3个月持有期混合发起式(FOF)A，任职期间累计回报为14.82%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：权益市场方面,三季度在海外流动性预期反复与科技交易拥挤的交织下,A股整体表现偏弱,风格由科技成长向周期红利切换。节奏上看,7月中上旬,海外云厂商出售过剩算力引发AI景气见顶的恐慌,叠加美伊冲突反复,全球AI交易进一步去杠杆,对市场形成明显冲击。7月底至8月中上旬,伴随ETF资金回流、科技龙头中报资本开支维持高位,以及美伊冲突阶段性缓和,市场阶段性企稳修复。8月底至9月,美联储偏鹰表态及加息预期升温压制市场,叠加美国对华科技制裁的扰动,A股再度调整。整体而言,三季度上证指数下跌6.16%,沪深300下跌12.49%,创业板指下跌27.80%,科创50下跌30.70%,中证1000下跌17.15%。风格方面,资金从科技高位板块转向低位滞涨与红利防御方向,呈现典型高低切换,大盘好于小盘,价值优于成长。行业方面,资源品、高股息方向受到资金青睐,煤炭、石油石化、农林牧渔等涨幅居前。而前期强势AI产业链板块在消化高估值和高拥挤度的过程中调整较为明显,电子、通信、建筑材料等跌幅居前。 债券市场方面,三季度在央行呵护流动性、货币宽松预期及长债配置需求支撑下,债市总体震荡走强,长端收益率下行、期限利差收窄。节奏上看,7月初,跨季资金价格偏高、政府债供给扰动使债市承压。7月中下旬税期影响消退,叠加MLF加量续作及增量稳增长政策预期平稳,10年期国债收益率下探至1.70%附近。8月中上旬,宽松预期推动利率进一步下行,10年期国债收益率一度触及1.67%。8月下旬交易盘止盈、权益市场走强带来债市小幅回调。9月中上旬,油价上行、美债利率上行及税期资金收敛压制债市,但配置需求仍对长端形成支撑,债市整体震荡。9月下旬跨季流动性安排落地,摊余成本法债券基金带来增量资金支持,共同推动超长债走强。季末在结构性政策落地、制造业PMI重返扩张区间后,债市小幅调整。整体而言,三季度10年期国债收益率下行5BP至1.68%,30年期下行14BP至2.10%,30-10年利差收窄9BP至42BP,超长端明显跑赢。短端受资金面收敛影响上行10BP至1.22%,10-1年利差收窄15BP至46BP。 报告期内,组合大类资产方面,国内权益资产整体以降低波动为主,风格从前期积极成长向均衡方向调整,整体增加了价值类基金的配置。同时在科技板块内部,考虑到国内外大模型均快速发展的背景,适度增加了对美股科技板块的分散配置。另外三季度债市长端收益率持续下行,票息保护进一步降低,考虑从其他资产中寻找收益补偿机会,所以在季度中开始逐步增配优质稳健类REITs资产。此外,在美联储加息预期下,美国实际利率上行主导市场情绪,组合对黄金资产整体维持低配。债券资产未做明显调整,但往后看,随着美债利率的持续上行,配置价值逐渐显现,我们也会重点增加对美债资产的关注。 整体而言,在本基金的管理上,我们将持续秉承多元资产配置的管理理念,通过对不同市场、不同资产的比较,寻找性价比较高的资产类别进行多元分散布局,优化组合风险收益比。同时通过策略研究力争把握产业发展和市场风格变化的中长期趋势,落实到品种选择中,追求以风格稳定、规模适中、均衡配置的基金品种为底仓。最终力争为投资者创造长期可持续的投资回报,做客户可信赖的管理人。

本文数据来源于招商进取策略优选3个月持有期混合发起式(FOF)A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。