公募积极布局两会“红包行情”：周期股和国企改受关注

多家公募基金经理称，“两会”行情将重点布局与经济复苏相关的周期股，“两会”利好的国企改革、“一带一路”等主题投资。

公募基金

积极布局两会“红包行情”

一年一度的全国“两会”越来越近，资本市场也逐渐进入“两会”周期。作为主题和概念板块密集表现的时间窗口，多家公募基金公司也在积极布局即将到来的“两会”行情。多家公募基金经理称，“两会”行情将重点布局与经济复苏相关的周期股，“两会”利好的国企改革、“一带一路”等主题投资。

“两会”或酝酿

红包行情

一年一度的“两会”给资本市场带来主题投资的窗口期，无论是2015年的互联网+，还是2016年的供给侧改革，都让资本市场相关标的站到“风口”，获取可观的上涨收益。

近日，广发证券发布的一份研报显示，从历史数据看，从2000年至2016年17次“两会”召开，A股市场在“两会”前1个月确有明显的上涨行情且小盘风格明显。这项研报数据显示，上证综指、中小板及创业板等主流指数在“两会”前1个月都有较大涨幅，尤以创业板表现最为抢眼，创业板指数自2010年发布以来，“两会”前1个月的平均涨幅为8.2%，在过去7年时间内，“两会”前1个月上涨的比例为83.3%。

华南一位大型公募混合型基金经理表示，从历史看，春节后到两会前后，A股市场大概率会相对活跃，主题及板块性机会比较多，存在明显的“两会行情”，如果能抓住机会，是每年春季中难得的赚钱行情。

北京一位中型公募权益类基金经理也认为，“两会”通常是各项政策、产业规划的密集讨论期，与会议相关的主题和概念股受此利好，在资本市场通常会有不错的表现，尤其是以题材股和概念股集中的中小板、创业板股票更会产生比较好的投资机会。

然而，也有基金经理认为，“两会”催生的行情多是短期的，并不值得刻意参与。北京一位价值型基金经理认为，“两会行情”大多是短期行情，很多政策预期发布后，题材股炒作也开始“见光死”，公司不会刻意去参与短期的投资，还是会基于基本面去选择价值股。

周期股和国企改革主题

最受关注

多家公募基金经理称，“两会行情”将重点布局与经济复苏相关的周期股，政策利好的国企改革、“一带一路”等主题投资，主要投资逻辑是政策催化剂产生的“红包行情”。

北京上述中型公募权益类基金经理认为，重点看好大消费板块，既包括医药、食品饮料等传统消费，也包含旅游、传媒等新兴消费；同时，公司对高端装备、国家信息安全、环保节能等代表未来国内经济转型方向的行业也保持足够的重视。而在“两会”行情的主题投资方面，该基金经理重点看好改革主题，具体既包括微观层面的国企改革，又包括宏观层面的制度及生产要素的改革等。

华南上述大型公募混合型基金经理表示，今年“两会”最主要的投资逻辑还是政策催化剂比较多，相对看好的主题或板块包括：一是供给侧改革相关的钢铁、水泥、有色、机械等；二是“一带一路”相关的工程建设、港口、交运等；三是国企改革相关的地方国企；四是转变经济增长方式相关的环保、消费等主题板块等。

虽然在投资领域偏爱价值股投资，但上述价值型基金经理也认为，一季度会重点配置顺周期的板块和国企改革、“一带一路”等主题投资机会。

该基金经理称，“一季度，我们比较偏基本面去选股，去年底至今，上游周期股对经济基本面拉动数据可观，但从库存、盈利角度来看，2017年二季度以后经济数据会变差。因此，在投资布局上，一季度，我们主要会配置一些与经济复苏相关的银行、上游涨价的周期股品种，以及政策利好的国企改革和‘一带一路’主题投资机会，二季度则会重点配置消费、医药等股票，增强组合的防御性。”