5月份QDII基金业绩分化严重：互联网类上涨油气类下跌

5月份，QDII基金虽延续4月份的上涨态势，但也开始显现分化，其中海外互联网概念QDII涨势喜人，ETF及被动型指数基金亦表现不俗，但以大宗商品原油为主要配置标的的油气类QDII业绩则呈下滑趋势。分析人士称，QDII上涨得益于海外经济数据良好，同时港股创出新高。而油气类QDII下跌是因为全球原油市场阶段性供应过剩，叠加6月美联储加息预期上升影响所致。业内人士认为，鉴于6月美国面临加息、美股估值已相对偏高，QDII投资应适度降低美股相关基金的比重，暂时形成以港股为主、美股为辅的组合架构。

互联网基金业绩亮丽

根据数据统计，5月份QDII基金整体保持良好上涨势头，在可统计的203只QDII基金中，有132只保持正收益，上涨基金数量占比仍超65%。其中，单月收益超3%的有36只，超4%的有10只，有4只QDII基金5月回报逾6%，分别是易方达中证海外互联ETF、银华恒生H股B、汇添富全球移动互联和汇添富恒生指数B。

其中，位于榜首的易方达中证海外互联ETF单月收益高达6.86%，其今年以来回报为24.59%，为今年以来回报QDII基金第5位。据统计，QDII基金今年以来收益排行榜中，前5名依次是交银中证海外中国互联网、汇添富恒生指数B、嘉实全球互联网美元现汇、嘉实全球互联网美元现钞、易方达中证海外互联ETF。前5名中有4只基金涉及互联网概念，另一只为港股ETF。

油气类下跌

根据数据，中国证券报记者统计发现，在可统计的203只QDII基金中，今年以来收益为负的QDII基金一共有34只。今年以来收益垫底的10只QDII基金收益跌幅均超过10%，跌幅最大的两只QDII基金，回撤幅度分别为24.64%和22.93%。

在跌幅榜前十的QDII基金，名称中均涉及“原油”，“油气”或是“大宗商品”字样。分析人士称，跌幅垫底主要缘于近期国际油价大幅波动。

国金证券认为，整体来看，当月跟踪恒指、纳指的港股及美股基金表现居前，油气能源基金则处在下跌重灾区。

摩根大通的全球商品研究团队表示，过去15个月油价已经回升，未来不大可能持续。由于美国页岩油产量持续增长，而欧佩克继续履行的减产协议有可能在明年3月份之前松懈，因而油价甚至可能再次下跌。

博时基金近期在分析原油市场时亦判断，短期由于OPEC会议后市场没有可见的强催化剂，预计油价或仍将低位震荡。

规模依旧迷你

根据数据，截至6月8日，在可统计的203只QDII基金中，有55只仍在5000万元清盘线以下，即接近三成的QDII基金仍陷“迷你”困局。基金规模超过10亿的QDII基金仅28只，占总数仅13%，规模最大的易方达恒生H股ETF为85.59亿元。此前的5月18日，华宝兴业召开基金份额持有人大会，提议终止华宝兴业中国互联网股票型基金的《基金合同》。

光大证券张美云分析建议，低风险投资者宜保守选择，可增加货币型基金配置。

诺亚财富王映雪在分析后市时称，海外市场可能继续分化，从而影响QDII类产品的表现。如经济数据支持美国加息，美股可能高位调整。而对于港股，王映雪认为可能会出现反复，提醒投资者保持谨慎防御态度。

尽管美股市场长期走牛的驱动因素不变，但鉴于6月面临加息扰动、美股估值已相对偏高、特朗普政策遇挫等短期不确定因素，国金证券建议，6月的QDII投资应适度降低美股相关基金的比重，暂时形成以港股为主、美股为辅的组合架构，从而在保持投资组合获益能力的同时静待市场风险释放。在具体基金的选择上，依旧建议以企业盈利能力和行业基本面为主要筛选考虑因素，从而穿越市场的短期波动，推荐跟踪恒生指数、纳斯达克指数和标普500的基金，并辅以低风险的中资企业债基。

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