公募规模突破10万亿 货基上半年表现抢眼

统计数据显示，截至6月30日，公募基金规模突破10万亿，排名前十位的基金公司规模占据“半壁江山”，行业“马太效应”凸显。价值型股票的良好表现成为带动基金业绩上升的主要原因。

前十名占半壁江山

据中证金牛中国公募基金数据库统计，截至6月30日，公募基金规模达10.17万亿元(该数据不包括QDII基金，为不完全统计)。116家基金公司中，管理规模过1000亿元的基金公司有24家，管理规模过2000亿元的基金公司有13家，规模过3000亿元的有9家。

管理规模前十名的基金公司分别是天弘基金、工银瑞信基金、易方达基金、博时基金、招商基金、南方基金、建信基金、嘉实基金、华夏基金、汇添富基金。其中，天弘基金规模高达1.52万亿元，工银瑞信、易方达基金规模分别为6992.06亿元和4944.05亿元。上述10家基金公司管理规模合计5.17万亿元，占全部公募基金规模的50.81%。2016年四季度，该比例为47.24%，2017年一季度上升至49.59%。

较为稳定的公募基金前十强排名也印证了行业的“马太效应”。与今年一季度相比，前十强名单总体没有变化，只不过内部名次发生微调，例如一季度排名第五、第六的南方基金、招商基金在年中位次对调；一季度排名第九的建信基金跃升至第七名。

不过，在行业“强者恒强”的格局之下，亦不乏“逆袭者”。本次前二十强出现新面孔——大成基金和平安大华基金，排名分别位列19名、20名。

货基规模超5万亿

二季度公募基金规模增长的主要动力来自于货币基金。统计显示，二季度末，货币基金规模达5.11万亿元，较一季度末的4万亿元增加1.11万亿。剔除QDII基金外，截至二季度末公募基金的非货币基金规模为5.06万亿元，较一季度末的4.84万亿仅增加0.22万亿。

今年以来，市场资金面偏紧导致短端资产价格上升，货币基金收益率呈上升趋势，大大提升了货币基金的吸引力。不过，监管部门正在关注货币基金规模上升带来的市场风险问题，可能会进行相关风险警示。

货币基金经理认为，机构资金集中持有货币基金份额，潜藏流动性风险，可能是受到监管部门关注的原因。业内人士表示，一些机构持有人往往在季度初申购货币基金份额，并在季度末赎回。如果货币市场发生超预期波动，这种合作模式的流动性风险可能会暴露。事实上，去年底债券市场大幅调整，货币市场利率快速上行，机构投资者短期集中大额赎回，个别货币基金就遭遇投资者赎回与市场流动性缺失的双重挤压。

龙头白马仍有看点

据中证金牛中国公募基金数据库统计，今年以来233只主动股票型基金平均单位净值增长率为6.93%，跑赢上证综指(2.86%)涨幅，其中易方达消费行业股票赚34.75%居首。

受益于食品和大蓝筹等上半年大幅上涨，相关指数基金表现优异；混合型、债券型基金同期也收获正收益。相较而言，成长风格基金和量化基金表现不佳，净值滞涨甚至亏损。

基金经理表示，成长股估值泡沫的消化已进入中期，但目前相对主板仍没有估值优势，下半年龙头白马市场风格将会持续。

也有基金经理认为，下半年市场会呈现双向风格。由于上半年大盘风格已到极致，下半年或更均衡，大小盘都会表现不错。受到房地产市场调控的影响，家电可能没有上半年那么乐观。不过，白酒的周期还在上半场，下半年或有较好表现。