融通基金王浩宇：风险收益比高 中概债投资前景可期

当港股市场对A股投资者的吸引力日渐明显后，融通基金瞄准了需求旺盛的中概债。融通中国概念债券基金拟任基金经理王浩宇认为，境内企业在境外发行的债券被低估，中概债的风险收益比在全球主流资产中最高，看好中概债在未来几年的投资机会。

缘何看好中概债的投资机会？王浩宇解释，首先，美联储加息节奏可能持续慢于市场预期。现阶段，全球通胀压力小，经济虽然稳步复苏，但仍存在诸多问题，缩表步伐也较可控。第二是出于对人民币汇率变动的考虑。“短期来看，人民币汇率震荡会是一个双向变动的情形，这样会大大提高海外资产的吸引力。”王浩宇对记者表示。

与此同时，王浩宇也认为经济持续复苏，企业资产负债表好转以及信用利差恢复，导致中国概念的债券价值将因此持续释放。尤其是国民的海外配置需求正在扩张，中概债的需求旺盛，且处于供不应求的状态。

所谓的“中概债”，王浩宇认为应满足以下几个条件中的其中之一：公司管理层在中国；公司主要上市地点在中国；公司主要收入构成在中国或公司财报货币币种为人民币。在他看来，如同港股对投资者的吸引力日盛一样，中概债也将持续吸引内地的投资者。

王浩宇认为，当前境内企业在境外发债的意愿增加，中资美元债供不应求；而境内企业主体及其发行的债券在境外被严重低估；中概债的风险收益比在全球主流资产类别中最高，测算标普500、恒生指数及国内外主流债券指数的收益率及波动率，通过对比发现，中资美元债的风险收益比是最高的。

据介绍，融通中国概念债券投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，投资于“中国概念”债券资产的比例不低于非现金基金资产的80%；股票、权证等资产比例不超过基金资产的20%。

王浩宇向记者表示，计划暂时全部投资债券类资产，将该基金打造为投资海外市场的稳健型产品，如果权益类市场出现比较明显的趋势，中概债基金也会择机以部分仓位参与到股票市场。在操作上，王浩宇表示该基金产品的建仓期不会采取逐步建仓的策略，而是尽量去拉短建仓期，提高票息的累积收入，而久期策略则预期配置在两到三年，获得高息收入的同时，降低组合的估值波动。