成交缩量业绩承压 链家申请发行60亿私募债获受理

刚通过定增和大宗交易成为东易日盛第二大股东的链家，正在申请发行2018年非公开发行公司债券60亿元。上海证券交易所的公司债券项目信息平台显示，该债券申请已获受理，承销商为华菁证券。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，链家这两年扩张比较厉害，尤其是租赁业务涉及房源收购和装修等，有着很大的资金压力。此次融资如果是发展租赁项目，或能获得政策支持而通过审批。

针对此番申请非公开发行60亿元公司债，链家集团回应表示：“发行公司债是企业的一种重要融资手段，也代表了发债企业和资本市场对于企业发展前景的信心。此次计划融资的资金将用来促进企业的进一步发展，更好地为消费者提供服务。”

信心的背后，是链家目前面临的行业困境，虽并未说明融资60亿元的具体用途，但市场普遍猜测，严冬之下，公司融资或为其紧张的资金链输血。

也有市场人士猜测，链家此番融资可能是用于逆势扩张，毕竟市场寒潮之下，比链家弱小的同行更容易倒闭或沦为被并购对象，这将是链家继续抢占市场份额的好机会。

有业内人士透露，房产中介最核心的业务是一二线城市的二手房买卖中介服务，而一二线城市恰恰受政策影响最大，北京、上海等一线城市2017年二手房成交量同比腰斩，行业寒冬之下，规模越大的中介企业日子越难过。

链家集团提供的官方数据显示，目前链家全国共有约8000家门店，其中上海和北京各约1500家，在链家的全国布局中比重最大。对链家来说，京沪两大重镇二手房市场成交严重萎缩，对公司业绩影响可想而知。

“在上海，月度二手房成交套数要达到1.5万套以上，中介公司才能基本不亏钱。而2017年月度成交套数基本都在1万套出头，几乎每家中介都是亏钱的。可以说，规模越大，亏得越多。”有中介人士向记者表示。为了贴补二手业务的严重亏损，中介公司目前着力发展一手新房分销业务，链家也不例外，以往市场好时，链家很少做一手项目，而现在链家各门店一手项目的广告随处可见，尤其是不限购的外地项目。

成立于2001年的链家地产近3年来大举扩张，通过一系列并购，从一家根植于北京的地方型房产经纪公司，迅速发展成为布局全国的房产中介龙头企业。

据记者了解，此前并没有公开信息显示链家进行过债券类融资。自2015年以来，链家已进行了多轮股权融资，估值高达400多亿元。最新工商登记信息显示，链家股东已达37个，背后的二级股东在120多个，其董事会名单中加入了多个大佬，包括融创中国董事长孙宏斌、万科副总裁刘肖和链家地产高级副总裁陶红兵等。

有报道称，链家在B轮融资时，已同投资人签订“对赌”协议：若公司(链家)未能在B轮交割日后5周年内完成IPO，投资人有权在该情形发生后的任何时间要求回购。

在严控房企融资和严格IPO审核的大背景下，链家上市之路并不平坦。除非选择境外上市，链家如果选择登陆A股市场，必然要拆除对赌协议。