将基金打造成为资产配置的核心工具

从银行的角度来讲，希望基金公司可以选择两三个擅长的专业，把它做好做透。如果股票也做，债券也做，行业也做，FOF也做，就很难做到专业化。

今年是公募基金20年。人一生工作的时间也就30多年，我有20年是与这个行业相关的，所以我无论如何克服困难都要来参加这个会。今天在座的有公募的大佬，也有私募的大佬，还有国有大型银行的领导，他们在业内也都工作了20年。

基金的法制建设是在证监会领导下推进的。刚才主持人介绍，我参与了基金相关法规法律的制定。我记得，当时，莫泰山董事长在证监会基金部，他召集我们去，我们就其中的某一段、某一条提出了意见。

基金业从无到有，从过去到现在，在过去20年里发生了巨大的变化，从单一的投资股票产品到丰富多元的产品类型，好多以前我们想不到的领域都开始投资了，包括投资国内外股票、债券、商品等各种基金类型都有，为老百姓提供了丰富的理财投资选择。这与证监会的正确领导，与基金公司付出的智力劳动、甚至体力劳动是密不可分的。

值得注意的是，基金这么多年赚了很多钱，但是很多投资者却没有赚钱。这里面有各种各样的问题。今天，我只从银行的角度来谈一谈怎么做好工作，能让基金赚到钱，投资者也能赚到钱。

银行如何选择基金？

从中国银行的角度来讲，我们选择基金时会非常谨慎，具体有以下几方面的条件：

第一，是要把人选好。道德品质，以德为先，这不是一句空洞的话。德为先，是要求选的基金公司和基金经理有底线意识和原则意识，不能只顾自己赚钱，而置投资者利益于不顾。

第二，要选择经验丰富的基金经理。经验丰富，就是说基金经理有过多次牛熊市场的经验，这些经验对中国银行非常重要。有经验的基金经理知道如何控制风险，清楚在牛市该怎么做，在熊市该如何坚定信心，这些都不是能够在课本上学到的。这就像打篮球，在没有人防守时投篮和在有人防守时投篮结果完全不同。有了市场实战的经验教训，体会是完全不一样的。做投资不能纸上谈兵，在学校里投资书籍读得再好，也还要经过牛熊市不断转换的锻炼。

实际上，我们从科学上也找到了关于经验重要性的一些论据。最近4年，我们挑选的经验比较丰富的投资经理长期业绩都不错，不是某一年得到一个业绩冠军就是好的基金经理。在人工智能上，这一论点也得到了验证。我请教过智能投资方面的专家，问他为什么有的人脸识别的识别率是95%，有的就是99%？这其中的一个很重要的规律就是后者输入的样本更多。一百万个样本比十万个样本的识别率当然更高。而人的大脑与人工智能有相似之处，更丰富的经验可以打造更为理性的基金经理。

第三，从银行的角度来讲，我们希望基金公司可以选择两三个擅长的专业，把它做好做透。如果股票也做，债券也做，行业也做，FOF也做，就很难做到专业化。有的基金公司可以专门把中国股票做好，银行就可以为投资者搭配这类基金；有的公司能专门把美国股票或美国互联网股票做好，通过专业、专一把细分市场做深、做透，也能提供给投资者最优的选择。

第四，做投资肯定要做好长期业绩。有的基金经理说的做的都很专业，但业绩却落后。还是以打篮球来作比方，有人天天打，但打到最后还是不行，还是业余水平，选不上，这样意义就不大。我们对基金公司的选择会重点考核投资的长期业绩。

资产配置的春天已经到来

对于怎么让投资者赚钱，我觉得最重要的是资产配置。

之前做资产配置，银行有很多困难。但在现在的技术条件下已经有了可能。我们很多客户经理一个人要服务500个客户，有的甚至要负责一两千个客户，这要怎么作资产配置？客户经理要给每个客户做资产配置，就算24小时不休息都做不完，更别说还有其他很多的工作。

然而，现在有了计算机、互联网、人工智能，资产配置成为可能。当然，技术不是万能的，不能包办一切。要做资产配置，先要思考几个非常关键的问题：怎么知道客户有多少资产？怎么知道客户是什么样的客户？客户是不是喜欢高风险产品？只有了解了客户的资产情况、投资风格和风险偏好，才能去做资产配置，仅仅围绕银行账户里的存款和理财数据做资产配置就像是盲人摸象。如果对客户情况没有全面合理的认知，得出的结论就一定会有偏差，无法全面照顾客户的需求和利益。因此，资产配置的前提是认知我们的客户。

银行在认知客户方面既有优势，也有劣势，总体来讲还面临很多挑战。但现在的大数据、互联网给我们提供了强大的工具，用户的消费习惯、风险偏好和行为轨迹等要素都可以通过技术分析来刻画和理解。

在认知客户之后，怎么进行资产配置呢？互联网技术、IT技术的革命性发展已经可以帮助银行客户经理低成本、高效率地找到客户、了解客户，把有价值的信息和适合的产品传递给客户，为客户提供服务。所以我说，资产配置的春天应该是已经到来了。

将基金打造成

资产配置的重要工具

现在做资产配置，就是要发挥客户经理的专业素质，再加上人工智能的分析研究，为客户提供有针对性的投资分析和理财方案。资产配置能有效提高用户的投资体验，培育客户长期理性投资的理念。

银行也希望基金公司能给提供更好的产品。现在，我们所需要的资产配置品种已经比较齐备了：从地区看，境内境外，包括香港、美国、欧洲市场的投资品都有；投资资产上，股票、债券、商品、生物、高科技等行业基金也都存在。我们的任务就是找好、找准客户，全面认识客户，给他 们提供适合的资产配置方案。

这个资产配置方案当然也是多种多样的，有为了养老的，有为了育儿的。比如，以美元、英镑计价的产品，就很适合在美国和英国留学工作的投资者。

最后，我想表达的是，相对其他的金融产品，公募基金做资产配置工具是有天然优势的。公募基金是资产管理领域最为规范的金融产品。公募基金的产品线也最完整，基本实现了无盲区的资产配置。而且，随着FOF的推出以及智能技术的不断涌现和升级，自动生成大额资产配置方案并实现一键投资也是可以期待的。

最后，我希望基金业各位专家一起努力，充分发挥公募基金的优势，真正地将基金打造成为普及和提升资产配置理念和实践的重要工具。