信诚盛世蓝筹吴昊: 成长股全年占优

上周交易日较少，受到中美贸易冲突加剧影响，市场波动加大，沪深300指数下跌1.12%，创业板指下跌3.35%，由于担心清明假期消息面的不确定性，市场成交在节前有所萎缩。

上周中美贸易冲突出现快速升级，4月4日美方提出对500亿美元的中国进口商品征税，4月4日下午中国政府发布反制措施，将对500亿美元的美国进口商品征税，4月5日美国又提出考虑追加1000亿进口商品征税，中国政府作出强硬回应，而昨日晚间，美国总统网络发文缓和两国关系，认为会向互惠共赢方向发展。我们认为，中美贸易冲突的加剧，根本原因是中国经济崛起产业升级后，与发达经济体全球化的竞合关系遭遇到新的挑战，短期不可避免会产生一些摩擦，因此摩擦不一定仅体现在贸易方面，也可能体现在金融、政治等其他方面。从短期来看，会增加经济增长的不确定性，但从中长期来看，中国经济崛起和产业升级的趋势并不容易被打破，大概率将在未来的全球化进程中实现新的平衡点，我们对中国经济的未来仍充满信心，而新经济的发展是成败的关键因素。操作上，我们建议做好中美冲突在美国议会中期选举前出现反复的心理准备，不因短期的变化放大到情绪上，不轻易追高，也不过度恐惧。

本周将公布3月物价和货币增长数据，同时召开博鳌亚洲论坛，市场预期开放和创新将是本次论坛聚焦的方向，我们期待一些新的制度红利有望释放，同时新旧动能转换实现高质量增长的信心将进一步加强；截止目前，完成一季报预披露的中小创公司总体实现了较快的增长，我们仍维持成长股全年占优的判断。

本产品组合已就偏成长的医药、TMT板块做了一定超配，如果短期价值板块在一季报支撑下有所反弹，将择机置换部分个股到估值有吸引力的成长品种上。