创业板依然存在结构机会 布局优质基金分享成长红利

可选择2013~2015年投资创业板业绩较好的基金经理管理的产品，并注意考察回撤幅度。相当一部分经理的投资风格突出，业绩出类拔萃。

创业板自年初以来触底反弹一波后，近一个月表现持续震荡。但值得关注的是，资金持续流入相关ETF基金，站在这个时间节点，创业板基金是否还能买？应该如何布局？

创业板上涨的还是龙头

易方达创业板ETF基金经理成曦认为，本次创业板的表现具有一定结构性，并非普涨。上涨更多的还是市值规模相对靠前、利润质量更高、增速相对扎实的个股。随着长期投资、价值投资观念的普及，仅靠讲故事、靠财技、高送转的中小创个股已经不再受投资者青睐。市场可能不是简单的大小盘风格切换，而预计更多的是从增速低、增长确定性高的“白马”向增速相对高、增长确定性合理的“斑马”切换的过程。

华商基金价值共享基金经理何奇峰则认为，以上证50为代表的蓝筹股现在看也不贵，它们整体估值与业绩增速的匹配度较好，并没有出现明显的估值泡沫；另一方面，创业板50整体估值也不是很低，创业板也只是各个行业龙头公司在涨，普涨的概率还是很小。

成曦认为，当前创业板指数的TTM市盈率为40倍上下，考虑到未来2年30%的复合净利润增长率，估值相对合理。但风险在于商誉减值。商誉减值一般在中报和年报中计提，所以要特别关注创业板公司的中报及年报表现。

信达澳银新能源产业股票基金经理冯明远则认为，整体来看，创业板估值与成长性比较匹配。未来需要继续关注个股是否实现盈利预期，如果无法达到业绩增速预期，那么个股是有一定风险的。

选择优质的创业板基金

对于希望布局创业板的投资者来说，公募基金依然是较好选择。首先可关注相关指数基金。看好创蓝筹的投资者，可关注创业板50指数的被动基金，并选取历史上跟踪误差较小的产品。

对主动型基金产品的选择，可选择2013~2015年投资创业板业绩较好的基金经理管理的产品，并注意考察回撤幅度。从历史数据来看，相当一部分明星基金经理的投资风格非常突出，并在管理产品期间的业绩出类拔萃。

除此以外，通过基金产品的相关信息进行逐一优选。通常来说，名称中还有“创业板”、“成长”、“新兴”、“科技”、“新经济”、“互联网”字样的，大都是投资创业板的公募基金。但这并不是铁律，需要配合观察这只基金重仓股的配置，如果重仓股全部、或大比例投在创业板，才是真正投资创业板的主题基金。

其次，看基金投研团队是否稳定，最直观的是看基金经理是否稳定。一般来说，基金经理管理基金的时间越长，风格保持越稳定，越适合投资者选择。风格漂移的基金则需要警惕。