基金20年募集遇冷是偶然也有必然

（原标题：基金20年募集遇冷是偶然也有必然）

年初还是发行井喷的景象，进入5月份好像突然遭遇霜冻：有关媒 体统计数字显示，3月份新发基金61只，发行份额为896亿份；4月份新发基金42只，发行份额为465亿份；但5月份时间过去大半基金发行份额不足20亿份。另不完全统计，去年到现在，不能成立的基金数量达到了17只，其中，今年占了10只。

公募基金进入第20个年头，行业发展还是可圈可点的：中国证监会方面的数据显示，截至2017年年底，我国境内共有基金管理公司113家，其他公募基金管理人14家，管理资产合计达11.6万亿元。公募基金产品数量达到4841只，范围涵盖股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、商品期货基金和ETF基金。同期，公募基金行业累计分红1.71万亿元，其中偏股型基金年化收益率平均为16.5%，超过同期上证综指平均涨幅8.8个百分点。债券型基金年化收益率平均为7.2%，超出现行三年定期存款利率4.5个百分点。而且，长期以来，包含养老目标基金、FOF基金等产品的进入，使得公募基金树立的价值投资理念、倡导获取长期稳定收益的市场形象更加鲜明，公募基金产品体系也更加精细化，范围更广泛，更加适合各类型投资者的不同需求。

不过，今年以来市场的变化还是挺多大的：首先，债券违约现象让众多投资者措手不及，基金也因此很受伤。数据显示，2018年以来，已有10余只债券相继违约，违约金额超过百亿元，这除了直接导致“踩雷”的债基净值下跌遭遇赎回，还直接影响了新发行的债基门前冷落直至不能成立。其次，资管新规等资金监管措施趋严使得机构定制的形式难以为继，股票市场热点转换令一些曾经独领风骚的基金，反而因为规模大而难以及时转身。相反，一些新设立的更迎合当前市场热点的基金得到投资者认可，比如医药健康基金、MSCI指数基金、港股通基金等。

总体而言，不论是债券违约、监管趋严，还是市场风格的转换，偶然也好，必然也罢，当前部分基金面临的发行遇冷，对整个基金行业，乃至相关管理部门来说，未必不是一件值得从审批、设计、营销等各方面进行深入思考的好事情。