震荡市油气类QDII笑傲江湖 下半年油价高波动或成常态

2018年可谓油气类QDII基金的“好时候”，年内多只基金业绩在权益类产品中名列前茅。国际原油市场经过首季的调整后，迎来了大幅震荡走高的二季度。数据显示，截至11日，二季度以来，业绩排名前30名的权益类产品九成以上为QDII基金，且表现最好的均为油气类产品。机构人士认为，尽管原油市场存在增产等因素，但国际环境或继续助推油价下半年强势表现。

历史上来看，油气类QDII基金并非长期投资的佼佼者，部分产品成立以来的收益率甚至告负。不过，2018年却是油气类QDII基金扬眉吐气的一年。

数据显示，今年以来，多款油气类基金业绩进入权益类基金排名前20。尤其是二季度以来，华宝标普油气人民币、广发道琼斯美国石油、诺安油气能源收益率涨幅均超过20%，遥遥领先其他品种的基金。同时，业绩排名前30的权益类产品中，仅有2款为非QDII基金，且排名靠前的均为油气类产品。

油气类QDII基金的收益率涨幅领先，主要归功于国际油价的大幅上涨。今年前两个季度，NYMEX原油、ICE布油逐季上涨，且二季度涨幅均超过14%。

自2017年OPEC实行减产协议以来，叠加全球经济复苏推动原油需求稳步增长，原油供需结构改善，原油开启了长达1年的上涨之旅。

业内人士认为，近年来原油市场的表现，主要源于国际产油国受制裁、2017年OPEC实行减产协议、全球经济复苏推动原油需求稳步增长等因素下，原油供需结构出现改善而上涨。

对于今年回报率颇高的油气类QDII基金，投资者应当如何投资？业内人士表示，上半年原油虽大幅上涨，但上方压制也不容小觑，未来在去库存的阶段中，预计原油供需将处于紧平衡状态，下半年原油价格高波动或成为常态，投资时也应当控制风险。

盈米财富基金分析师陈思贤提示，在油价前期上涨积累较多的情况下，风险因素也在积累。进入2018年下半年，原油需求增长存在风险，包括欧洲GDP数据显示经济增长乏力、美元上涨后新兴经济体面临资金流出下的经济增长问题等，由全球经济增长带来的原油需求稳定增长预期在减弱。

不过，从原油供给端来看，中财期货研究员认为供给增补并非一蹴而就，随着需求端季节性转强，且加拿大入美输油管道遭遇瓶颈，中断风险暂时大于增产潜能，预计油价中枢继续抬升。另外，全球贸易大环境下，经济形势更为复杂，原油价格的高波动或成为新常态。