基金关注龙头公司超跌机会

近期机构集中重仓的消费类股票集中走弱，家用电器、医药生物、食品饮料等申万一级行业指数领跌，市场信心明显不足。多位基金经理对此表示，当前市场仍有许多不确定因素存在，预计短期内市场还将维持震荡行情。但随着政策调整预期落地，市场估值有望修复，关注被错杀的高性价比个股。

市场趋稳信号正在释放

从市场表现来看，近期机构持股较为集中的大消费板块跌幅靠前。申万行业指数显示，在截至8月10日的一个月内，大消费板块行业指数普遍跌幅靠前。其中，家用电器和生物医药分别以9.24%和7.84%的跌幅全市场领跌，食品饮料和汽车也分别累计下跌6.10%和5.68%。宏观数据也显示，7月各消费分支增速也相比之前有了不同程度的放缓。

但摩根士丹利华鑫基金表示，整体而言，除一直负增长的传统汽车领域，其他消费分支放缓程度尚未形成扩大趋势。因此对消费不必过度悲观。更值得指出的是，基建补短板的加速实施，相关周期板块的机会值得重视。

“从基本面看，当前国内企业盈利状况尚可。”博时基金首席宏观策略分析师魏凤春指出，考虑政策对冲，以及中美双方加征商品关税在细节上的灵活处置，下半年受到的冲击或低于当前市场预期。此外，A股自身的风险比如质押融资的平仓，在金融监管政策调整的背景下，后续或趋于改善。

招商基金认为，在当前股市低迷时期，制度完善和政策激励将成为稳定市场预期的利器。A股在历经了前期回调后，当前的估值更加逼近历史最低位，指数下行空间非常有限。资金方面，QFII、社保基金等多路资金加速入场，养老目标基金发展空间巨大，次新基金在二季度也加快了建仓步伐，市场趋稳的信号正在释放。

布局高性价比个股

随着政策企稳，市场情绪预期恢复，优质龙头公司超跌带来的投资机会隐隐显现，基金经理不约而同开始关注前期被错杀的高性价比个股。

恒生前海基金经理张勇指出，总的来说，极度悲观时刻往往恰是转机的开始，在市场情绪较低的时候买进前期错杀标的，当市场情绪预期恢复，应该会获得较好收益。板块选择方面，相对关注价值股类的银行汽车板块，及成长股类的高端制造行业、消费和创新药龙头，同时将持续关注周期板块在宽松财政政策下的投资机会。

民生加银基金孙伟表示，今年以来的各项利空，已经在市场整体的估值、或者个股的股价上得到了体现。与此同时，政策引导已经有所温和转向，不利的因素正在出清。但也需要继续注意外部因素的影响。在这样的情况下，坚持有估值优势的真成长股时，也会重点关注与房地产相关度较低的大众消费品。

招商基金同样认为，短期看好前期受信用收缩负面影响板块的估值修复，以及受益于基建发力方向领域的行情，包括周期板块中的建筑、建材、钢铁、煤炭、银行等行业。中期来看，考虑到在目前经济形势之下，经济转型仍是最佳出路，创新及成长相关领域的投资标的值得关注。行业方面，重点关注计算机、电子等领域。