3月私募基金产品备案呈"井喷"态势 机构:市场磨底更易出现好标的

虽然3月市场走势依旧疲软，但私募基金备案却掀起了热浪。私募排排网统计数据显示，受春节假期影响，1月份的私募产品备案数只有1284只，而2月份受疫情扩散影响，私募产品备案数量下降为1219只，但3月份开始，私募产品备案出现了井喷态势，共有2733只产品完成备案登记。

在这波私募备案热潮下，百亿级私募率先行动。比如，淡水泉就在3月份完成了高达30只产品的备案登记，而明汯投资、深圳凯丰、少薮派投资、灵均投资、盈峰资本在3月份备案产品数量也均超过19只。

私募排排网分析指出，私募基金逆势发产品，侧面反映了当前市场估值处于历史上的相对低位，市场机会远大于风险，在当前市场不断磨底的过程中，优质且价格合理的标的容易显现。

一季度全球金融市场剧烈震荡，美股从最高点调整以来累计最大跌幅一度接近40%。A股跌幅相对较小，上证综指、深证成指、中小板跌幅均不超过10%，创业板指甚至逆势上涨，独树一帜。

在全球金融市场大跌之际，不少散户割肉逃离，但百亿私募却逆势加仓，并密集备案产品来珍惜A股“黄金坑”。淡水泉一季度共计备案37只产品，仅3月份就备案了30只。明汯投资年内也备案了31只产品紧随其后，其中3月备案19只，2月备案7只，1月备案5只。凯丰投资和少薮派投资一季度备案产品数量均超过20只，其中一半以上产品也均是在3月份完成备案。

在疫情的蔓延发酵之下，近期市场波动较大，市场较多以情绪和资金主导，但凯丰投资判断，随着中国经济秩序的恢复，市场会逐渐回归到基本面，相关板块或将随之相应调整。从中长期来看，当前是诸多黑天鹅事件带来的一个好的逆势布局窗口。对于凯丰投资自身产品布局而言，疫情带来的调整期也是好的窗口期，因此近期积极进行了多项产品的备案。

2020年1月到3月，私募产品备案数量分别为1284只、1219只和2733只。对于3月份私募产品备案出现井喷的原因，厚石天成创始人侯延军介绍，政策鼓励因素是主导，在几个月前，私募基金备案在流程和首募规模上还有很多限制，时间也需要15天到一个月左右。自2月7日起协会对持续合规运行、信用状况良好的私募基金管理人，试行采取“分道制+抽查制”方式办理私募基金产品备案，符合条件的私募甚至出现备案“秒批”。

私募排排网研究员刘有华也表示，百亿私募现在加速发行新产品，是因为目前A股市场15倍左右的估值处于一个历史相对低位，从长期价值投资的角度考虑，市场机会远远大于风险，而且在现在这种市场不断磨底的行情下，也非常有利于私募完成大规模的建仓，买到足够便宜的筹码。

同时刘有华还指出，为什么现在私募逆势发产品好像比以前更为容易，主要原因有几个方面，其一是投资人开始越来越成熟和理性，对目前市场的估值有了清楚的认识；另一方面则是，现在全球大放水的背景下，权益类资产的估值会得到一定的提升，未来一年内，这个会体现在各个金融资产价格上；最后就是现在很难再找出跟股市一样的高性价比资产，原本能吸收大量资金的房地产行业受政策影响，投资属性大大降低。

中期来看，随着内需端刺激政策陆续出台，二季度消费有望出现回补。线下消费端，随着疫情缓解，各地干部带头消费、消费券补贴等提振消费举措相继出台，前期受疫情压抑的消费需求有望逐渐释放。线上消费与服务受疫情影响较小，物流恢复后有望继续保持高速成长。长期来看，中小企业加快退出，市场份额向头部企业持续集中。由于头部企业现金流更加稳定、生产经营恢复能力更强，疫情之后随着需求回补，头部企业市场份额将加快扩张。