又有量化巨头投中国：世界首富前东家申请QFII

(原标题：重磅！又有量化巨头投中国：世界首富前东家也来申请QFII了)

来自证监会网站的信息披露显示，量化巨头德劭集团日前，向证监会提交了合格境外投资者(QFII)资格申请。证监会于2021年9月16日，接受材料，并于同日给出受理通知。

申请QFII意味着量化巨头德劭集团可能会开拓新的中国业务。不过，在回复中国基金报记者问询时，德劭集团方面并未透露申请QFII的具体用处。

与此同时，另两家全球对冲基金巨头桥水基金和Two Sigma在海外发行的中国基金大受欢迎。鉴于境内的私募基金反响很好，有业内人士因此推测德劭或许会使用QFII在海外发行中国基金。而在海外发行中国基金是向海外符合条件的机构或个人募资，投向中国市场。桥水和Two Sigma的中国业务中，均包含这种模式。 拥有QFII资质，这项业务拥有了更多便利。

不过，目前尚无法明确德劭申请QFII是否用作这一用途。

世界首富贝索斯前东家

德劭创始人 David Shaw 图片来自官网

德劭集团是全球知名的量化巨头。它已在中国登记成为私募管理人，目前发行一只私募基金-德劭锐哲中国私募证券投资基金。至今，基金运行约两年。来自中国证券投资基金业协会的信息显示，目前德劭境内私募的管理规模在20亿-50亿元之间。在外资私募中，规模排名较为靠前。考虑到德劭仅发行一只产品，足见其产品较受投资者认可。

量化巨头德劭有一名非常著名的前员工-世界首富杰夫.贝索斯。杰夫.贝索斯在接受凯雷创始人大卫.鲁宾斯坦采访时曾表示，曾任职于量化投资机构德劭。当时是公司的明星员工，并在德劭认识了“前妻”麦肯齐。杰夫.贝索斯离职准备创业时，德劭创始人试图挽留说“你的创业想法很好，但是它更适合手中没有好工作的人”。但是，杰夫.贝索斯并未动摇。他最终离开了德劭，创立了后来的互联网巨头公司亚马逊。

不仅如此，除了世界首富，德劭的知名前员工还包括另一量化巨头Two Sigma的联合创始人约翰.欧文德克。足见德劭对顶尖人才非常有吸引力。

超额收益来自细节

德劭集团非常低调，几乎不对媒体发声。记者广泛搜寻，从网络找到了德劭近期发布的如何用量化方法处理A股的相关论文。文章说，A股中有很多特殊的情况。比如部分A股公司停牌时间比较长。在公司停牌时，尽管A股市场整体还在交易，但是这只个股没有交易数据。在跑模型的时候，应该如何处理这些没有股价数据的日期就成了一个问题。

是全部填为零，还是将这些日期直接去掉？还是根据假设给它指定一个合理值？ 这些问题看起来非常琐碎，无足轻重，但德劭在论文中指出，不同的处理方法，对最终的投资判断可能会产生重大影响。 所谓，差之毫厘,失之千里，魔鬼在细节。这也从另一个侧面显示，量化模型并非神秘的黑盒子投资。无数细节的处理，很大程度上决定了模型运行的效果。

来源：德劭官方领英页面

新规之后外资申请QFII大提速

QFII新规简化了申请流程，并取消了额度限制。QFII新规颁布之后，外资申请大提速。

目前外资主要通过QFII(RQFII)和股票互联互通通道来参与A股投资。两种途径各有利弊。通过QFII(RQFII)，外资可以参与A股公司更多。QFII新规之后，外资还可使用QFII额度投资境内的私募基金、新三板股票等等。股票互联互通机制更为便捷，但投资者只能交易进入股票互联互通机制的股票。

目前，股票互联互通机制是外资布局A股的主要方式。但QFII新规之后，由于QFII的投资范围拓宽，有关方面取消了QFII的额度限制，申请QFII的机构也日益增多。3季度以来，已有26家机构提交QFII申请。提交申请的机构，除了德劭还包括路博迈投资顾问有限公司，路博迈目前也已提交了公募牌照申请。

来源：证监会网站

责任编辑： 冉超