MSCI中国A50互联互通ETF获批，公募基金“选优”有术丨基金下午茶

一、要闻速递

1.年内2161只公募基金实施分红

今年以来已实施分红的公募基金产品有2161只，累计分红额达到1957.4亿元。与之对比，2020年全年实施分红的公募基金产品共有2442只，分红总额为1854亿元。公募基金大手笔分红呈现两大特点：一是债券型基金比权益类基金分红额更高；二是今年以来基金净值波动较大，多位掌控百亿元级规模基金的顶流基金经理选择“落袋为安”，通过大举分红合理调整产品规模。

2. 掘金上市公司三季报 公募基金“选优”有术

上市公司三季报陆续披露，对于前三季度业绩大幅增长的绩优上市公司，公募基金已提前布局，其中不乏朱少醒、周应波等知名基金经理的身影。对通策医疗、爱美客等知名公司的研判，知名基金经理出现分歧，张坤三季度减持通策医疗，葛兰、吴兴武则选择增持。

3. 公募基金抢滩创新型“小巨人”新赛道

公募基金目前正加紧布局北交所投资机会。一是已获批可投资精选层的35只公募基金紧锣密鼓筹划中；二是博时基金等一批基金公司准备通过修改合同投资精选层；三是打算直接参与北交所投资的公募基金加紧研究推出新产品。

4. 港股投资机会凸显 公募密集发行港股基金

被贴上“价值洼地”标签的港股逐渐成为市场关注焦点，公募布局港股基金的步伐不断加快，下半年以来已有30只基金先后启动发行，同时，为了增强投资者信心，还有基金公司自购旗下新发基金。展望四季度，公募人士认为港股行情值得期待，外部扰动已有所缓解，国内政策和监管方面也出现了积极的进展，港股逐步进入布局期，特别是已跌至历史估值区间底部且存在政策利好的龙头科技标的，投资机会凸显。

5. MSCI中国A50互联互通ETF获批

昨日，易方达、南方、华夏、汇添富基金等4家公募巨头旗下首批MSCI中国A50互联互通交易型开放式指数基金(ETF)正式获批，为投资者布局A股行业龙头提供更加便捷的工具。多位业内人士表示，首批MSCI中国A50互联互通ETF将成为又一个期现联动的产品，为ETF交易者除申购赎回外提供了另一种对冲风险手段，将为投资者带来新的投资机遇。

6. 香港外汇基金三季度巨亏132亿港元

10月18日，香港金管局总裁余伟文在立法会议上表示，香港外汇基金第三季投资亏损132亿港元，其中香港股票第三季亏损263亿港元，其他股票亏损7亿港元，但债券、外汇表现相对稳定，收益分别为82亿港元、56亿港元。

7.董承非将卸任基金经理

据悉，董承非将卸任基金经理，他管理的兴全趋势基金将增聘谢治宇和董理为基金经理，与原基金经理童兰共同管理；兴全新视野基金将由乔迁接任管理。有消息人士表示，董承非大概率将奔私。

二、基金视点

1. 招商基金侯昊：白酒板块仍具备较好配置价值

侯昊表示，阶段性来看，在近期国庆、中秋双节旺季的催动下，白酒企业的动销情况平稳有增，预期后续高端酒量价相对平稳，次高端酒则继续享受升级红利。此外，秋糖会酱酒企业的参展积极性高，高端酱酒产能有限，千元价格的产品有望保持较快增长。

侯昊认为，在基本面平稳情况下，主要酒企业绩确定性依然较高，有望实现稳步增长。随着三季报陆续披露，白酒行业的基数扰动效应会逐步减弱。短期内，建议继续关注消费板块后续走势。时间拉长看，在消费升级及行业集中度提升趋势下，白酒板块仍具备较好的配置价值。

2. 汇丰晋信基金：指数以区间震荡为主 挖掘结构性机会

汇丰晋信基金指出，三季度由于十年期国债到期收益率回落和权益市场调整，A股风险溢价水平有所回升。其中沪深300指数风险溢价回归到历史均值附近震荡，创业板指则在负0.5倍标准差左右震荡。显示市场估值风险已经得到一定释放，A股投资吸引力有所提升。后续，短周期的复苏逻辑接近尾声，市场可能逐步转向长期的经济转型和产业升级逻辑，估值风险将通过持续的业绩增长来消化。

汇丰晋信基金预计，四季度指数层面大概率仍以区间震荡为主，可关注个股和细分行业的结构性机会，如顺周期板块，包括受益于全球经济复苏的有色、石油产业链、金融等；盈利增速可以消化估值的高景气度板块，如新能源、军工等。

3. 前海开源基金杨德龙：消费股四季度有望恢复性上涨

杨德龙表示，其实在消费里面白酒是盈利能力最强的，也是比较受资本欢迎的。我们看无论是毛利率、净利率，ROE(净资产收益率)这些盈利指标，还是从品牌价值以及消费者的依赖度、客户粘性来看，白酒都具有其它消费品不具有的特点。

从2016年我就坚定看好白酒板块，很多白酒股已经涨了5~10倍了。今年由于市场的风格偏向于周期股，所以白酒出现了大幅回调，那么回调之后，我认为就是一个配置的机会。因为四季度节日比较多，对于白酒的需求量会增加，而进入冬天人们喝白酒的意愿比夏天要强，因为天气比较寒冷，喝白酒也能御寒。白酒在三季度已经是调整非常充分了，甚至一些白酒龙头股已经跌了30%~40%，这时候机会就跌出来了，所以对于白酒股我觉得可以逢低布局。

4. 安信证券：10月下旬起通常为消费旺季 猪价短期有望保持适度温和反弹

产量方面：受北方大范围天气降温及降雨天气影响，出栏量有所减少，养殖端看涨情绪浓厚；需求端：10 月下旬起通常为消费旺季，下游需求逐渐回升，特别是北方地区降温之后，猪肉的消费需求已出现了比较明显好转， 体现在东北部分地区肥猪价格甚至超过标猪价格； 政策方面：10月10日中央收储已完成三万吨的收储量，尽管收储较难对当前生猪市场产生较大影响，但具有重要的市场信心提振作用。我们预计，在供给宽松的背景下，猪价短期有望保持适度温和反弹。

5. 国泰君安证券：迎接风格切换，把握低估值蓝筹

9月中旬以来，上证综指收盘价自3715点回落，全A成交额亦在近期有所缩量。震荡盘整的背后，反映出市场的担忧：1)9月FOMC会议使得Taper倒计时进一步确认，叠加债务上限风险发酵，10年期美债利率从1.31%一度攀升至1.61%。2)节后央行资金净回笼，尽管存在日历效应下的供给预期，但对于流动性的短期压力有一定影响。3)风险偏好上，近期巡视组进驻金融机构，合规与监管力度强化。但回归DDM模型，在盈利端下行预期充分背景下，稳增长驱动的宽松超预期将是分母端发力核心。此外，本轮缩量调整反映出投资者从分歧走向共识，伴随交易结构优化，市场拉升可待。近一个月以来，周期与消费、高估值与低估值的表现相对收敛。风格上，从盈利高弹性到盈利预期反转的过渡，将推动以消费、金融为代表的低估值板块迎来回暖。

三、基金净值

开放式基金净值上涨TOP50:

开放式基金净值下跌TOP50: