华兴资本发布研究报告：新十年周期有这些趋势关键词

（原标题：华兴资本发布研究报告：新十年周期有这些趋势关键词）

随着互联网用户增速与时长增速双双下滑，流量红利逐渐消失，移动互联网周期已走到了末端。与此同时，新一轮十年科技周期逐渐拉开帷幕。站在新周期的起点，还有哪些创业投资的新机会？

5月26日，华兴资本首度发布《中国创新经济报告2021》，从“宏观环境、结构变化、产业变革”三个角度出发，识别出“经济安全、疫情大流行、Z世代、人工智能、基因技术”五大发展趋势。

华兴资本集团董事长兼CEO包凡在发布会现场表示，过去十年是移动互联网的十年，下一个十年，最重大的创新来自于智能技术的广泛应用，包括人工智能、大数据、云计算。“未来十年中，经济生活中的方方面面可能都会经历智能化的过程，智能经济时代已经到来。”

Z世代、人工智能等成趋势关键词

在新周期中，经济安全、Z世代、人工智能等都成为发展趋势关键词。

《报告》指出，半导体、科技硬件和软件行业目前的“卡脖子”领域，范围广、程度深、痛点强，国产替代进程任重道远，但也有望带来弯道超车的机遇和万亿级别的市场容量，通过大力促进科技创新、产业升级和进口替代来进一步维护和提升我国的经济安全和产业安全。

同时，疫情催化加速的新平台、新媒介、新工具、新品牌、新服务、新渠道，背后是科技和数字化渗透下消费和产业互联网的“变”、广大用户对“新”生态的宽容和接受、“小而美”“小而精”细分行业龙头竞争优势的“强”化，这些行业趋势将不可逆转。

就消费人群来说，Z世代整体消费规模预计到2035年将增长4倍至16万亿元，是未来消费市场增长的关键。Z世代的新消费主义注重“个性、国货、颜值、兴趣、健康”，对国货的接受程度较前代人高。服装，运动鞋，美妆是国潮品牌中的突出品类。华兴资本认为，应重点关注热点赛道(包括国产美妆、新兴食品饮料、潮流 玩具以及社交媒体电商等) 内的新消费品牌和服务供应商。

另外，人工智能基础技术和市场应用空间巨大，有望引领第四次科技革命。强人工智能将在20年内逐步实现，软件、硬件与算法之间的隔阂将逐渐消除，万物互联共建智慧社会；国产替代在产业链基础层最具战略意义，在专用集成电路芯片领域成长可期；无人驾驶和智能汽车将引领出行革命，无人驾驶出行服务将彻底改变汽车业态和出行模式，市场规模远超过新车销售。

而在医疗健康领域，《报告》指出“治疗”转向“智疗“已是大势所趋。β(政策驱动+产业链转移+多产业联合发展+健康管理意识+人口老龄化)+α(互联网+技术进步+医药创新+进口替代+人工智能)模式下，带来更为广阔的行业发展空间和优质标的。

包凡解读华兴资本投资方法论

近年来，华兴资本在新经济领域也投资了多家明星新经济企业，包括美团点评、滴滴出行、理想汽车等。在现场提问交流环节，包凡也谈到了华兴资本的投资方法论。

包凡对21世纪经济报道表示，华兴资本的投资方法论也在不断地建立当中，大致可以总结为三句话。一是以史为鉴，做投资很重要的一点是要研究历史，以史为鉴指的就是弄明白伟大企业是怎么诞生的、是怎么成长的、是什么成就了这个企业，这是团队花时间研究的一件事。

二是以终为始，包凡表示，华兴资本想做的是能够发现下一代最伟大的企业，团队经常会问自己，下一代最伟大的企业长什么样，它会从哪一个赛道或者哪一个领域冒出来。在早期的时候，甚至它没有成为一个超级独角兽的时候，它具备一些什么样的特点。

“三是以人为本，在我们这个行业当中，创始人与创始人团队起到了特别关键的作用。华兴资本在过去的十几年当中也特别有幸见证了中国一代又一代的最优秀的企业家，而且华兴资本与他们的确是在零距离地接触，我们也在伴随着他们成长。”包凡说。

所以华兴资本积累了大量对优秀的创业者跟伟大的企业家的认知，团队自身有一套对创始人组织能力内部评估的体系，每看到一个案子，就会放到体系当中来观察它的综合能力。

（作者：申俊涵 编辑：林坤）

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