辞旧迎新，木火通明——公司研究室甲辰年总结

（原标题：辞旧迎新，木火通明——公司研究室甲辰年总结）

出品｜公司研究室

甲辰龙年即将过去，乙巳蛇年正缓缓走来。

过去一年，新“国九条”的发布及资本市场“1+N”系列政策文件的落地，标志A股市场步入了一个全新的发展阶段。

9月24日，中国人民银行、金融监管总局、证监会发布重磅“政策包”。9月26日，政治局会议释放多重政策积极信号。一系列超出市场预期的政策，稳定了市场情绪，提振了投资者信心，A股市场由暗转明。

甲辰年末，正值北方小年夜（1月22日），中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局等六部门联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》。

对此，证监会主席吴清表示，“对于资本市场的改革与发展而言，大事不过夜，更不能过年，我们只争朝夕。”

过去一年，公司研究室重点聚焦上市公司、公募基金、IPO三大领域。

上市公司方面，公司研究室主要聚焦白酒行业。过去两年，白酒行业虽然承压，但其稳定的分红以及较高的行业壁垒，头部公司仍有望享受行业集中化带来的红利。

基金方面，公司研究室以为投资者筛选好的基金产品、基金经理，基金公司为目的，通过深度报道与解读，帮助投资者了解各类基金的特点和风险，搭建投资者与基金公司、基金经理之间的交流平台，促进信息共享与沟通。

中证A500指数作为新时代的宽基指数，公司研究室从多角度为投资者比较各家基金管理人的竞争优势。比如，具有规模优势的易方达、500ETF珠玉在前的南方、擅长Smart Beta策略的景顺长城、具有22年指数管理经验的华安。

在低利率时代初期，债券作为一种相对低风险的投资工具，因可以提供固定的票息收入，通常会有不错的表现。

2024年已是国内债券牛市的第三年，对于2025年的债券市场，投资者应多关注短期波动及风险收益比。

权益类投资方面，同样具有防御性的高股息红利策略成为市场关注的热点。公司研究室报道了多位价值派基金经理，比如景顺长城鲍无可、大成基金刘旭、广发基金王明旭、中泰资管姜诚。2024年，他们都为投资者实现了超额收益。

IPO方面，过去一年A股市场整体呈收紧态势，港股市场在9月之后明显回温。

随着港交所的改革以及证监会的鼓励，我们预计2025年将成为内地公司赴港上市的大年，且多家A股上市公司将在港交所二次上市。

甲辰龙年，公司研究室共发布45篇每周回顾，该栏目汇聚宏观经济、上市公司、基金行业一周内的关键事件与核心洞察，帮助投资者更好把握市场动向。

为了让投资者能够以便捷的方式接收到有价值的信息，公司研究室以自有网站“派财经”、微信公众号为起点，积极拓展全渠道平台布局。

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2025年的新春，是乙木之柔与巳火之烈的结合，预示着这一年将会充满变革与机遇，恰如春风化雨，润物无声，于沉静中孕育着勃勃生机。

新的一年，公司研究室希望能与各位投资者携手同行，共创佳绩。