风口难追，不如抱紧“红利+”投资主线

（原标题：风口难追，不如抱紧“红利+”投资主线）

高股息、低估值、充裕现金流的“红利+”资产，在市场迷雾中划出了清晰的投资主线，成为穿越震荡的核心抓手

投资时间网、标点财经研究员 李翠枝

2026年A股行情，玩的就是心跳。上证指数突破4100点后开始反复震荡，3月23日跳空低开全日收跌超过3.6%，最低跌至3800点下方。热点板块轮番登场又快速退潮，躁动的行情和迷茫的投资者成为这个春季资本市场的鲜明注脚。

“红利+”策略靠着高股息、低估值和充裕现金流，成了震荡市里的“避风港”，多只“红利+”策略指数今年以来表现都优于沪深300，拉到十年维度看，优势更显著。

数据来源：Wind，截至2026年3月24日，全收益指数口径

解码“红利+”策略核心逻辑

很多人以为红利投资就是“蹲分红”，但其实还有进阶版本——“红利+”策略，它的核心不是看单一分红指标，而是从分红的可持续性、盈利的真实性、资产的低估值等多个维度挑选“硬通货”企业，让投资者分享企业长期价值增长的红利，“红利+”策略有几个重要维度。

第一个毫无疑问是高分红，这是“红利+”策略的基石。持续稳定的分红不仅能为投资者带来稳定的现金流回报，更能成为检验企业经营实力的试金石——能长期维持高分红的企业，多为所处行业的龙头企业，具备穿越周期的底层实力。

第二个是自由现金流，这是研判企业投资价值与长期成长性的重要标尺。自由现金流代表着企业可自由支配的现金，是真正能支撑企业分红、再投资、抵御市场风险的“真金白银”，反映企业盈利的真实性与优质性。

第三个是估值，比如市盈率或者市净率。低估值有助于守住投资的安全边际，同时也为企业未来的价值修复留下充足空间，相当于给投资上了层“保险”。

高股息+低估值+强现金流的组合，构建起“红利+”策略的底层优势：在熊市中，低估值特性大幅降低回撤风险；在震荡市中，稳定的分红持续提供现金流；在牛市中，企业价值修复将带动股价上涨，打开收益空间。这种“全市场适配” 的特性，让“红利+”策略成为投资者资产配置中不容忽视的组成部分。

四大“红利+”策略指数各显神通

“红利+”策略的魅力，不仅在于其穿越周期的核心逻辑，还在于其提供了多锚点、多风格的布局选择。四款“红利+”指数都有自己的“拿手好戏”，而对应的指数基金为策略落地提供了布局工具。

中证红利指数是高分红“硬核选手”，专挑连续三年稳定分红、股息率最高的企业。红利ETF易方达（515180，联接A/C/Y：009051/009052/022925）是跟踪该指数的龙头产品，管理费率低至0.15%/年，最新规模约120亿元，在同标的ETF中遥遥领先。

中证红利低波动指数通过“高股息+低波动”双因子筛选，指数样本中囊括了20余只银行股，防御属性较强。红利低波ETF易方达（563020，联接A/C：020602/020603）跟踪该指数，管理费率为0.15%/年，最新规模逾75亿元，在同标的低费率ETF中规模第一。

国证自由现金流指数重点看企业自由现金流指标，避开伪成长陷阱，同时兼顾企业盈利的中期稳定性。跟踪该指数的自由现金流ETF易方达（159222，联接A/C：024566/024567），自 2025年4月上市以来超额收益达5.9%，居同标的ETF第一。

国证价值100指数堪称“红利+”策略的集大成者，兼顾低估值、高股息与充裕现金流，价值ETF易方达（159263，联接A/C：025497/025498）是目前市场上唯一跟踪该指数的产品，稀缺性显著。

在市场震荡反复的当下，与其在热点轮动中追涨杀跌，不如锚定价值，选对工具，穿越周期。

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