[掘金大医药]南方基金经理罗文杰：野蛮生长遭终结

编者按：在国家政策扶持与投资热情高涨等诸多利好推动下，医药板块近年来受到市场追捧与游资炒作，而整个医药产业正在通过不断整合与并购融入新的血液，有人说医药股价的格偏高，有人觉得医药热点已经爆发难以选股，然而没有人会否认中国的医药行业是一个朝阳行业，并且存在广阔的投资机会。

为了在众多医药题材与个股中筛选出最具价值的投资点，金融界网站推出“掘金大医药”主题策划，对医药行业相关专家、优秀分析师、投资高手、上市公司负责人进行深度访谈，探究他们心目中医药产业的“金矿”源头，本期采访嘉宾为南方中证500医药基金经理罗文杰。

嘉宾简介：

南方中证500医药基金经理罗文杰

罗文杰：美国南加州大学数学金融硕士、美国加州大学计算机科学硕士，具有中国基金从业资格。曾先后任职于美国Open Link Financial公司、摩根斯坦利公司，从事量化分析工作。2008年9月加入南方基金，任南方基金数量化投资部基金经理助理；2013年4月至今，任南方500基金经理；2013年4月至今，任南方500ETF基金经理；2013年5月至今，任南方300基金经理；2013年5月至今，任南方开元沪深300ETF（爱基,净值,资讯）基金经理；2013年5月至今，任南方策略基金经理；2014年10月至今，任500医药基金经理。

访谈实录：

1、金融界基金：医药行业一直是市场的关注热点，而不同的题材与概念把医药行业股票划分成若干个板块，从投资角度来看，您认为哪些板块具有潜力价值？

罗文杰：我认为的潜力板块从最佳到有一定投资价值的依次为：

﹝1﹞省级招标

﹝2﹞新医保目录调整

﹝3﹞医药卫生体制改革

﹝4﹞医疗器械国产化

﹝5﹞医药全产业并购

﹝6﹞医药大健康

﹝7﹞医疗互联网平台

﹝8﹞基因工程与生物工程

﹝9﹞移动医疗

2、金融界基金：医药股往往被人们认为是具有避险功能的股票，但是现在很多医药股已经成为市场炒作的热点，您认为哪类医药题材股已经热度过高，而哪些题材个股还存在投资机会？

罗文杰：移动医疗、医药电商、细胞治疗这类题材跟随创业板情绪已经被爆炒过热，短期无法看到成熟的商业模式；还存在机会的感觉是基因测序、国企改革和大健康产业，一是因为模式明确、推进速度快，且涨幅相对不那么高不可攀。

3、金融界基金：在投资者选择医药类股票中，他们除了题材与公司收益的考虑外，还有哪些重要指标具有参考价值？

罗文杰：公司的净利润增长（反应公司的成长性，在医药行业中是很看重的）、公司的平台价值、管理层的质量、经营历史等等。

4、金融界基金：国家对医药产业的政策同样是影响医药股走势的重要因素，您认为今年哪些医药热点将会受益于国家政策？

罗文杰：新启动的省级招标和新医保目录的调整，对过去三年新产品获批较多的公司特别有利。鼓励社会资本办医，对医疗服务一些公司也构成利好。

5、金融界基金：医药板块当前已经抬升，但很多个股的估值依然处于低位，有待投资者挖掘，在此背景下您对投资者在选股时候有什么建议？

罗文杰：首先，不宜追高，因为医药的股票弹性不会太大，如果涨幅已经很大的股票后续空间有限，极有可能面临调整。其次，多关注拓展新模式、新业务的转型公司，以及国企改革激发活力的公司，因为行业整体发展受医保压力影响，过去十年野蛮生长的模式很难持续了。

（注：以上观点供投资者进行参考）