分级基金迎来最密集“上折”潮

A股市场持续火爆,再度点燃了各路资金对于分级基金的热捧。随着净值的水涨船高,分级基金迎来了史上最为密集的“上折”大戏。

分拆大戏或再度开启

所谓上折,是基金不定期折算方式之一,本质相当于在母基金实现较大涨幅时,对B份额进行收益分配。在牛市时,母基金净值和杠杆份额的净值均实现大幅上涨,使得B份额的杠杆越来越小,甚至出现“杠杆失灵”的现象。通过向上折算,母基金与A、B份额的净值相等,B份额恢复交易功能,同时也为B份额提供有效的退出机制,从而实现大部分净值收益的变现。

2015 年3 月17 日,申万环保份额的基金份额净值为1.5025 元,达到基金合同规定的不定期份额折算条件。

而这,仅仅是开始。在昨日市场强势上涨的背景下,3只分级基金同时触发上折。

鹏华中证800地产公告称,截至2015年3月18日,鹏华地产份额的基金份额净值为1.505元,达到基金合同规定的不定期份额折算条件。

无独有偶,首只移动互联网指数基金——富国移动互联分级基金近期表现亮眼,昨日该基金也触发“上折”临界点。

当日触发“上折”的还有申万菱信中证军工指数分级,3月18日,该基金净值为1.5129元,超过不定期份额折算阀值1.5元。

与此同时,鹏华中证传媒指数分级今日公告称,由于近期A 股市场波动较大,截至2015年3月18日,鹏华传媒份额的基金份额净值接近基金合同规定的不定期份额折算的阀值1.500元,投资者应密切关注鹏华传媒份额近期净值的波动情况。

接近上折的还有招商沪深300高贝塔指数分级基金,昨日该基金累计净值已经达到1.491,其不定期份额折算阀值1.5元。

市场分析人士指出,如果投资者看好相关行业或主题后市表现,应该避免在上折前追高买入高溢价的分级B,可以在折算前申购相关分级基金的母份额,拆分后卖出分级A获得分级B份额。

此外,分级基金的整体套利需要考虑流动性风险。如果整体参与套利的资金规模太大,而分级A、分级B份额在二级市场成交量太小,很可能影响卖出套利的操作。

最牛分级基金净值翻番

在短短的2个多月时间里,今年以来的最牛分级基金净值涨幅已经翻倍,再度展现了其在牛市中的“魅力”。

据Choice统计数据,截至3月17日,17只分级基金B份额净值涨幅超过40%,其中,7只涨幅超过50%,最牛的鹏华传媒B,净值涨幅超过100%,其次为TMT中证B,净值涨幅也达到了89.72%。

随着分级基金的持续扩容,越来越多的投资者开始“瞄准”这些细分的行业或主题分级基金进行波段操作,甚至长线持有。

一位业内人士认为,“市场永远有风口,选对了风口就是最大的成功。投资杠杆基金,意味着只要判断好级别和热点行业就可以稳操胜券,没有选股的烦恼。随着行情的进一步演绎,各种分级B份额将成为理想的理财利器。”

今年以来,互联网显然是一个巨大的风口,涨幅超过50%的7只杠杆基金B份额,有5只投资TMT相关行业的。

“互联网在中国,已经像一种思维或者像一个工具一样,开始席卷所有的行业,我们可以看到,A股市场大量的传统行业公司,都在紧紧拥抱互联网。”在一位私募基金投资总监眼中,“互联网+”是个拥抱的概念,在初期,它不仅能提高生产效率,改善各个环节,更能体现出商业模式的创新,甚至重构资源配置。事实上,中国的互联网产业已经走在世界前列,这也是中国在新时代实现大国崛起的最好工具,未来互联网对传统行业的改造也会扩散开来。