Smart Beta策略 引入债券ETF

全球最大资产管理公司贝莱德近期推出首个采用Smart Beta策略的固定收益交易所交易基金(ETF)。Smart Beta是一种介于主动管理和被动投资之间的新的基金投资策略,近年来得到越来越多投资者关注。

贝莱德推新产品

贝莱德于今年2月底宣布推出名为iShares美国固定收益平衡风险ETF的基金,这是全球首个采纳Smart Beta策略的债券基金,寻求在利率风险和信贷风险之间的平衡。

官方资料显示,该基金投资于多元化的资产组合,包括企业债券、美国国债和抵押贷款支持证券,所有的标的选择都基于历史风险和回报效率。该基金还利用美国国债和国债期货合约管理整体利率风险。相比于传统的债券ETF,这一平衡的方法有助于带来更高的风险调整后收益。

资料显示,iShares美国固定收益平衡风险ETF的投资组合中,3至5年期债券占比达到53.5%,其次是7至10年期债券,达到23.5%。AAA评级债券占比接近40%。

早在去年5月,贝莱德就曾表示,将认真考虑推出Smart Beta固定收益ETF。此类基金有助于满足投资者对收益的需求,同时降低对上升的利率水平的担忧。这个新型ETF将为投资人提供一个核心固定收益组合的新选择,帮助多元化资产配置并且增加收益。

此前,Smart Beta策略大多运用于股票基金,在固定收益市场还是空白。贝莱德iShares固定收益策略部门主管马特·塔克表示,这一策略在固定收益领域的发展趋势会如同在股票领域一样不断加速。

贝莱德的iShare是股票型Smart Beta ETF领域的主要参与者,旗下拥有多只知名基金,比如iShare MSCI美国最小化波动ETF(USMV),iShare MSCI 新兴市场最小化波动ETF(EEMV),iShare MSCI美国动力型ETF(MTUM)等。

Smart Beta受关注

Smart Beta是把投资的理念直接设计到指数里,通过一套机制保证这个指数能够战胜现在的市场,这也是其名字中“smart”(智能)的意义所在。与传统ETF相比,Smart Beta ETF本质上追求的不再是对指数的紧密跟踪,而是希望通过指数编制过程中对选股和权重安排的优化,获得跑赢传统市值加权指数的超额收益。它结合了主动投资和被动投资两个优点,能够突破市值加权指数的限制,为投资者提供更加灵活的、多样化的投资组合策略。

近年来,Smart Beta策略在欧美市场兴起,并越来越受到全球投资者关注。截至今年1月底,全球已经有接近600只Smart Beta ETF,管理资产规模超过3300亿美元。Smart Beta ETF产品的资产规模增长速度是ETF全行业平均水平的两倍。

越来越多的机构投资人开始认可Smart Beta策略,并将其大量运用于投资组合中。罗素投资公司去年底发布的一项调查显示,机构投资者计划逐步提高对smart beta ETF的利用。

上述调查显示,管理资产规模超过1000亿美元的机构投资人中,88%的受访者表示已经或即将在未来18个月内评估smart beta策略;管理资产规模在10亿美元至100亿美元的机构投资人中,77%的受访者有上述倾向。