易基永旭：2015年第一季度报告

易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金 2015 年第 1 季度报告

易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金

2015 年第 1 季度报告

2015 年 3 月 31 日

基金管理人：易方达基金管理有限公司

基金托管人：中国工商银行股份有限公司

报告送出日期：二〇一五年四月二十二日

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§1 重要提示

基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈

述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。

基金托管人中国工商银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2015 年 4

月 17 日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复

核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。

基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保

证基金一定盈利。

基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策

前应仔细阅读本基金的招募说明书。

本报告中财务资料未经审计。

本报告期自 2015 年 1 月 1 日起至 3 月 31 日止。

§2 基金产品概况

基金简称 易方达永旭定期开放债券

场内简称 易基永旭

基金主代码 161117

交易代码 161117

基金运作方式 契约型开放式，本基金合同生效后，每封闭运作两

年，集中开放一次申购和赎回

基金合同生效日 2012 年 6 月 19 日

报告期末基金份额总额 667,757,932.48 份

投资目标 本基金力争为基金持有人提供持续稳定的高于业

绩比较基准的收益，实现基金资产的长期增值。

投资策略 本基金在封闭期与开放期将采取不同的投资策略，

力争为基金持有人提供持续稳定的高于业绩比较

基准的收益，实现基金资产的长期增值。

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封闭期内，在遵循债券组合久期与封闭期适当匹配

的基础上，本基金通过对宏观经济变量和宏观经济

政策的分析，预测未来的市场利率、信用利差水平、

利率期限结构的变化，并据此对债券组合进行调

整，力争提高债券组合的总投资收益。

开放期内，本基金为保持较高的组合流动性，方便

投资人安排投资，在遵守本基金有关投资限制与投

资比例的前提下，将主要投资于高流动性的投资品

种，减小基金净值的波动。

业绩比较基准 两年期银行定期存款收益率（税前）+0.5%

风险收益特征 本基金为债券型基金，其长期平均风险和预期收益

率低于混合型基金、股票型基金，高于货币市场基

金。

基金管理人 易方达基金管理有限公司

基金托管人 中国工商银行股份有限公司

§3 主要财务指标和基金净值表现

3.1 主要财务指标

单位：人民币元

报告期

主要财务指标

(2015 年 1 月 1 日-2015 年 3 月 31 日)

1.本期已实现收益 20,240,789.78

2.本期利润 17,192,407.83

3.加权平均基金份额本期利润 0.0257

4.期末基金资产净值 713,753,124.94

5.期末基金份额净值 1.069

注：1.所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费

用后实际收益水平要低于所列数字。

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2.本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价

值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允

价值变动收益。

3.2 基金净值表现

3.2.1本报告期基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较

业绩比

业绩比

净值增 较基准

净值增 较基准

阶段 长率标 收益率 ①-③ ②-④

长率① 收益率

准差② 标准差

③

④

过去三个

2.48% 0.10% 1.05% 0.01% 1.43% 0.09%

月

3.2.2自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准

收益率变动的比较

易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金

累计净值增长率与业绩比较基准收益率的历史走势对比图

（2012 年 6 月 19 日至 2015 年 3 月 31 日）

注：自基金合同生效至报告期末，基金份额净值增长率为 22.81%，同期业

绩比较基准收益率为 12.55%。

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§4 管理人报告

4.1 基金经理(或基金经理小组)简介

任本基金的基金经理期限 证券从

姓名 职务 说明

任职日期 离任日期 业年限

本基金的基金经

理、易方达稳健

收益债券型证券

投资基金的基金

经理、易方达纯

硕士研究生，

债债券型证券投

曾任易方达基

资基金的基金经

金管理有限公

理（自 2013 年 4

司固定收益部

月 22 日至 2015

债券研究员、

年 3 月 13 日）、

基金经理助理

易方达信用债债

兼任债券研究

券型证券投资基

员、易方达中

金的基金经理、

胡剑 2013-04-22 2015-03-14 9年 债新综合债券

易方达纯债 1 年

指数发起式证

定期开放债券型

券投资基金

证券投资基金的

（LOF）的基

基金经理（自

金经理、固定

2013 年 7 月 30

收益研究部负

日至 2015 年 3 月

责人、固定收

13 日）、易方达裕

益总部总经理

惠回报定期开放

助理。

式混合型发起式

证券投资基金的

基金经理、固定

收益研究部总经

理

本基金的基金经 博士研究生，

理、易方达岁丰 曾任嘉实基金

添利债券型证券 管理有限公司

投资基金的基金 债券研究员、

经理、易方达纯 基金经理助

刘琦 债债券型证券投 2013-04-22 2015-03-14 7年 理，嘉实国际

资基金基金经理 资产管理有限

（自 2013 年 4 月 公司助理副总

22 日至 2015 年 1 裁，易方达基

月 9 日）、易方达 金管理有限公

资产管理（香港） 司固定收益投

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有限公司基金经 资部投资经

理 理。

本基金的基金经

理、易方达纯债 1

年定期开放债券

型证券投资基金

的基金经理、易

方达稳健收益债

券型证券投资基 硕士研究生，

金的基金经理助 曾任瑞银证券

理、易方达中债 有限公司任研

新综合债券指数 究员，中国国

李一

发起式证券投资 2014-07-12 - 7年 际金融有限公

硕

基金的基金经理 司研究员，易

助理、易方达信 方达基金管理

用债债券型证券 有限公司研究

投资基金的基金 员。

经理助理、易方

达裕惠回报定期

开放式混合型发

起式证券投资基

金的基金经理助

理。

注：1.此处的“任职日期”和“离任日期”分别为公告确定的聘任日期和解聘日

期。

2.证券从业的含义遵从行业协会《证券业从业人员资格管理办法》的相关规

定。

4.2 管理人对报告期内本基金运作遵规守信情况的说明

本报告期内，本基金管理人严格遵守《证券投资基金法》等有关法律法规及

基金合同、基金招募说明书等有关基金法律文件的规定，以取信于市场、取信于

社会投资公众为宗旨，本着诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，在

控制风险的前提下，为基金份额持有人谋求最大利益。在本报告期内，基金运作

合法合规，无损害基金份额持有人利益的行为。

4.3 公平交易专项说明

4.3.1 公平交易制度的执行情况

本基金管理人主要通过建立有纪律、规范化的投资研究和决策流程、交易流

程，以及强化事后监控分析来确保公平对待不同投资组合，切实防范利益输送。

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本基金管理人规定了严格的投资权限管理制度、投资备选库管理制度和集中交易

制度等，并重视交易执行环节的公平交易措施，以“时间优先、价格优先”作为执

行指令的基本原则，通过投资交易系统中的公平交易模块，以尽可能确保公平对

待各投资组合。本报告期内，公平交易制度总体执行情况良好。

4.3.2 异常交易行为的专项说明

本报告期内，公司旗下所有投资组合参与的交易所公开竞价交易中，同日反

向交易成交较少的单边交易量超过该证券当日成交量的 5%的交易共有 1 次，为

指数组合因投资策略需要和其他组合发生的反向交易。

本报告期内，未发现本基金有可能导致不公平交易和利益输送的异常交易。

4.4 报告期内基金的投资策略和业绩表现说明

4.4.1 报告期内基金投资策略和运作分析

2015 年一季度债券市场的走势分为两个阶段。年初至春节期间，随着资金

面较去年末逐渐宽松以及经济基本面仍然维持在偏弱水平，收益率整体稳步持续

下行。具体而言，1 月份央行开始重启逆回购，并逐步引导逆回购利率下行；而

继 2014 年四季度降息后，2 月 5 日央行下调金融机构人民币存款准备金率 0.5 个

百分点，并于 3 月 1 日起将 1 年期存贷款基准利率进一步下调 25 个基点，这些

举措均确认央行货币政策仍处于放松周期当中，提振了债券市场投资者的信心。

经济数据方面，1 月 CPI 同比增速仅为 0.8%，且 PPI 同比降幅扩大至-4.3%，均

低于市场预期。2 月份虽然通胀水平企稳，但 1-2 月工业增加值同比增长 6.8%，

较去年 12 月的 7.9%大幅回落，月度环比也显著下降，反映出经济内生增长的动

力仍然疲弱。在利率债收益率迅速下行的同时，随着投资者风险偏好的提高，信

用利差也有所压缩。

但收益率下行的态势在 3 月份有所转变。由于春节后现金回款节奏缓慢，银

行间市场资金面始终维持在紧平衡的状态，3 月中上旬新股发行加剧了资金面的

紧张程度。另一方面，由于市场对降息政策出台已经充分预期，降息后市场获利

盘兑现的行为比较集中。此外，财政部批复 3 万亿地方政府债务置换额度，可能

将导致今年利率债券市场的供需格局出现显著变化。而随着股票市场快速上涨，

资金重新配置也导致债券市场需求减弱。在以上诸多负面因素的影响下，债券市

场收益率重新回升。

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操作上，随着 1-2 月份市场收益率的整体下行，本组合适度降低了杠杆比例，

减持了部分收益率下行幅度较大、相对价值偏低的个券。总体而言，一季度组合

净值保持了快速增长的态势，为投资者实现了稳健的回报。

4.4.2 报告期内基金的业绩表现

截至报告期末，本基金份额净值为 1.069 元，本报告期份额净值增长率为

2.48% ，同期业绩比较基准收益率为 1.05%。

4.4.3 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

目前债券市场中的有利和不利因素交织在一起，对未来收益率走势作出判断

的难度明显增加。

其中宏观经济能否复苏是影响债市最大的不确定因素。在政府“稳增长”意愿

有所增加的背景下，随着房地产放松政策出台以及财政支出节奏明显加快，短期

内经济数据环比改善的可能性上升。但从中期而言，国内需求的复苏仍然充满诸

多变数。首先，今年以来房地产数据并不乐观，政策放松效果仍待观察。其次，

私人部门投资与融资需求仍然疲弱。最后，虽然 2 月份 CPI 企稳，但中期物价下

行压力仍然存在，央行近期也对通缩迹象表示出警惕。

因此，即使经济短期内有所企稳，但中长期看货币政策仍然存在继续放松的

空间及必要。一方面，偏高的真实利率水平不利于实体经济中融资需求的恢复。

另一方面，利率市场化改革最终实现仍然需要市场利率水平与目前政策利率水平

大体接轨，但目前债券市场及货币市场收益率水平仍然高企，两者之间存在较大

的利差。从基础货币投放的角度看，继续降低存款准备金率有助于对冲外汇占款

处于低位带来的流动性缺口。

总体而言，债券市场短期内波动性可能加大，但没有必要过于悲观，尤其是

随着近期收益率整体水平回升，未来债券市场收益率仍然存在下行的空间，久期

策略上应当更加灵活。3 月底 4 月初以来银行间市场资金面已经有所改善，收益

率曲线形态可能重新恢复正常。信用债类属配置上，我们依然认为城投债的相对

价值较高，尤其是债务置换将降低城投债板块的信用风险溢价。

在收益率上行风险有限的前提下，本组合将基本延续高杠杆、高静态收益率

的投资策略。同时，保持组合持仓债券平均久期与剩余封闭期大体匹配。

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§5 投资组合报告

5.1 报告期末基金资产组合情况

占基金总资产

序号 项目 金额（元）

的比例（%）

1 权益投资 - -

其中：股票 - -

2 固定收益投资 1,188,125,868.23 93.11

其中：债券 1,188,125,868.23 93.11

资产支持证券 - -

3 贵金属投资 - -

4 金融衍生品投资 - -

5 买入返售金融资产 - -

其中：买断式回购的买入返售

- -

金融资产

6 银行存款和结算备付金合计 54,421,092.16 4.26

7 其他资产 33,531,985.24 2.63

8 合计 1,276,078,945.63 100.00

5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

本基金本报告期末未持有股票。

5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

本基金本报告期末未持有股票。

5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

占基金资产净

序号 债券品种 公允价值（元）

值比例（％）

1 国家债券 - -

2 央行票据 - -

3 金融债券 - -

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其中：政策性金融债 - -

4 企业债券 967,700,868.23 135.58

5 企业短期融资券 20,166,000.00 2.83

6 中期票据 200,259,000.00 28.06

7 可转债 - -

8 其他 - -

9 合计 1,188,125,868.23 166.46

5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细

占基金资产

序号 债券代码 债券名称 数量（张） 公允价值（元） 净值比例

（％）

12 鲁宏桥

1 1282527 600,000 60,108,000.00 8.42

MTN1

2 124893 14 文登债 400,000 41,392,000.00 5.80

3 124096 12 淮城资 350,000 36,106,000.00 5.06

4 124107 12 洛城投 327,010 33,436,772.50 4.68

5 122620 12 乌城投 322,990 32,747,956.10 4.59

5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券

投资明细

本基金本报告期末未持有资产支持证券。

5.7报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明

细

本基金本报告期末未持有贵金属。

5.8报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名权证投资明细

本基金本报告期末未持有权证。

5.9报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资股指期货。

5.10报告期末本基金投资的国债期货交易情况说明

本基金本报告期末未投资国债期货。

5.11 投资组合报告附注

5.11.1 本基金投资的前十名证券的发行主体本期没有出现被监管部门立案调查，

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或在报告编制日前一年内受到公开谴责、处罚的情形。

5.11.2 本基金本报告期没有投资股票。

5.11.3 其他各项资产构成

序号 名称 金额（元）

1 存出保证金 22,759.49

2 应收证券清算款 3,990,042.52

3 应收股利 -

4 应收利息 29,481,683.23

5 应收申购款 -

6 其他应收款 37,500.00

7 待摊费用 -

8 其他 -

9 合计 33,531,985.24

5.11.4报告期末持有的处于转股期的可转换债券明细

本基金本报告期末未持有处于转股期的可转换债券。

5.11.5报告期末前十名股票中存在流通受限情况的说明

本基金本报告期末未持有股票。

§6 开放式基金份额变动

单位：份

报告期期初基金份额总额 667,757,932.48

报告期基金总申购份额 -

减：报告期基金总赎回份额 -

报告期基金拆分变动份额 -

报告期期末基金份额总额 667,757,932.48

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§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

7.1 基金管理人持有本基金份额变动情况

单位：份

报告期期初管理人持有的本基金份额 192,677,263.97

报告期期间买入/申购总份额 -

报告期期间卖出/赎回总份额 -

报告期期末管理人持有的本基金份额 192,677,263.97

报告期期末持有的本基金份额占基金总份额比

28.85

例（%）

7.2 基金管理人运用固有资金投资本基金交易明细

本报告期内基金管理人未运用固有资金申购、赎回、买卖本基金份额。

§8 备查文件目录

8.1 备查文件目录

1.中国证监会核准易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金募集的文

件；

2.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金基金合同》；

3.《易方达永旭添利定期开放债券型证券投资基金托管协议》；

4.基金管理人业务资格批件、营业执照。

8.2 存放地点

广州市天河区珠江新城珠江东路 30 号广州银行大厦 40-43 楼。

8.3 查阅方式

投资者可在营业时间免费查阅，也可按工本费购买复印件。

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易方达基金管理有限公司

二〇一五年四月二十二日

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