基金经理最看好欧洲股市

美银美林17日公布的6月基金经理调查显示,由于对希腊债务违约和美联储加息的担忧,全球投资人避险情绪升温,股票持仓下滑,同时现金持仓进一步上升。分地区来看,投资人最看好欧洲股市,同时对美国市场乐观情绪上升,但减持新兴市场股票。从行业板块看,银行、原材料、工业板块获得青睐,消费、科技、能源板块遇冷。

股票持仓下滑

调查显示,全球基金经理普遍认为未来三个月市场波动性和股市尾部风险将上升,选择在未来三个月采取措施对冲股票下跌影响的投资者占比创历史新高。过去一个月,出于对美联储加息和希腊债务违约的担忧,投资者抛售股票,缩减风险敞口,同时增持现金。选择超配股票资产的受访者净占比为38%,降至8个月最低,与历史平均水平基本持平。同时投资者持有的现金比例从5月的4.5%升至4.9%,为6个月新高。其他大类资产中,净占比58%的投资者低配债券,低于5月份的60%;净占比11%的投资者低配商品,为10个月新高。

投资者对美联储加息的预期升温。54%的受访投资者预计美联储将于今年9月加息,占比创2011年5月以来新高。美银美林全球研究部门首席投资策略师哈奈特表示,现金持仓的上升显示出谨慎情绪蔓延,预计美联储将在9月份启动加息。

投资者对希腊债务问题的前景尚不算太悲观,43%的受访者预计最终能达成不错的解决方案,42%受访者预期希腊将违约但不会退出欧元区,仅15%的投资者预计希腊将退出欧元区。美银美林认为,希腊问题平稳解决是市场未来上涨的必要支撑因素。

分地区来看,投资者对美国股市的乐观情绪上升,同时减持新兴市场。净占比10%的受访者选择低配美国股票,低于上个月的19%;净占比40%的受访者超配日本股票,低于上个月的42%;净占比18%的受访者低配新兴市场股票,较上个月6%的净占比显著上升。美银美林称,新兴市场持仓下滑主要由于对中国经济增速下滑的担忧,近七成投资者认为中国股市存在泡沫,净占比50%的受访者预计中国经济增速将继续下滑。

行业板块方面,调查显示,过去一个月全球投资者主要增持银行、原材料、工业板块,减持消费、科技、能源板块。选择超配非必须消费品板块的投资者占比连续第二个月出现下滑;选择低配原材料板块的投资者净占比从28%下降至19%;净占比16%的受访者超配工业板块,创去年8月以来最高。从区域市场来看,美国股市上,医药、银行、科技板块最受青睐;欧洲市场上,汽车、传媒、科技板块最被看好;新兴市场上,科技、非必须消费品和医疗保健位列前三。

欧股最受青睐

调查显示,欧洲股市是全球范围内最受青睐的市场。净占比46%的受访者选择超配欧元区股票,显著好于其他市场。行业板块方面,汽车板块最受青睐,净占比31%的投资者选择超配该板块;银行板块被认为是最被低估的板块,但只有净占比7%的投资者选择超配银行股。防御板块方面,净占比7%的受访者选择超配医药股。油气和公用事业板块最不被看好。

目前投资者对欧洲经济增长、企业盈利和货币政策前景的乐观预期处于历史高位。净占比90%的投资者预计欧洲经济将走强,创2004年2月以来最高水平。净占比77%的投资者预计欧洲通胀将上升,高于前一个月的70%,为2011年1月以来高点。83%的投资人预计未来12个月欧洲企业每股盈利增速将上升,高于上个月71%的比例,为2004年3月以来最高。净占比14%的投资者预计欧洲企业每股盈利增长将达到两位数。

相比之下,投资者对全球经济增长前景的预期连续第三个月下滑,但仍高于历史平均水平。净占比74%的受访者预计全球通胀将走强,创四年新高。净占比17%的受访者预计企业运营利润将在未来12个月下滑。

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