实战干货：分级A下折收益风险解析（以工业4B举例）

下折袭来，分级B由于具有高杠杆特性往往处于跌停状态，而此时分级A常常成为投资者追捧的对象。今天，级掌柜就来详细地给各位客官唠一唠，下折到底能给分级A带来多少收益？您可知道这中间的风险？下折前买入分级A的收益与风险？

随着前两天大盘的暴跌，工业4B的净值快速下跌。截至7月31日收盘，其估算净值为0.416元，也就是说：母基金只需再跌11.65%，就将触发0.25的下折阀值。

如果今日，您以900元的价格买入1000份工业4A。发生下折后，如果分级B的净值为0.25元的话，那么您手中的工业4A就会变成250份工业4A（净值为1元）+750份母基金（净值为1元），此时您即刻赎回母基金并卖出A份额，预期将会得到953.83元，收益率达到5.98%。而这个收益率是这样计算的。。。

（备注：假设下折后工业4A的隐含收益率为6.2%、下折触发时工业4B净值为0.25元，母基金赎回费用为0.5%，且未考虑指数波动）

然而，上述分级A下折收益率的计算是在不考虑母基金净值波动的基础上得到的。但当T日分级基金触发下折触发，T+1日收盘持有分级A的投资者就可以拿到大量的母基金，T+2日分级基金暂停赎回，T+3日分级基金才开放申赎，这意味着母基金将面临两日的净值波动风险。经级掌柜测算，当工业4.0母基金两日净值下跌超过7.16%时，工业4A的下折收益将几乎全部被侵蚀。

上述是在标的指数下跌导致分级A触发下折时，其所获的超额收益与风险分析。由于工业4A当前价格已经包含了一定的下折预期，如果后市标的指数大幅上涨，分级A的下折预期落空，其价格将会出现比较大的回调。

确认下折之后买入分级A的收益与风险

昨日，中融中证一带一路触发下折，如果今日买入一带A，其下折收益会有多少呢？？

据级掌柜测算，如果您在今日收盘时，以0.972元的单价买入一带A，那么在不考虑母基金净值波动的情况下，其收益率约为1.88%（假设下折后其同类隐含收益率为6.5%），仅能承受2.39%左右的母基金净值波动，也就是说：下折后分级A投资者拿到的母基金在两个交易日下跌2.39%的话，今天买入一带A就会出现亏损。