宗乐：四维度挑选基金

9月12日,在“2015年中国建设银行基金服务万里行·中证金牛会安徽站”活动现场,招商证券研究发展中心副总裁宗乐表示,投资者要从产品结构、历史表现、组合特征、投资团队四个维度去挑选基金。当前,稳健型投资者可以关注货币基金、保本基金、债券基金、债券QDII基金、老封闭基金这五类产品。

宗乐表示,大类资产配置受三方面因素影响,其一是对未来市场的判断;其二是投资期限;其三是风险偏好。她认为,对于基金而言,未来货币基金收益率将继续下行,货币宽松等因素利好债基,股市长期看好,经过此轮回调后很多股票已经显现投资价值。

对于众多基民而言,又该如何挑选基金呢?宗乐认为,第一,要关注产品结构,了解产品的投资对象和投资比例。值得关注的是,按照新法规要求,股票基金的股票投资仓位已经被提高到80%。第二,要关注产品的历史业绩,重点关注基金在同类产品中的相对排名。第三,要关注产品的组合特征,包括产品的资产配置,持股集中度以及风格特征。不过,对于多数投资者而言,获取相关信息有赖于公募基金的季报,但是季报往往公布的是一个月前的信息,具有一定的滞后性。季报信息亦存在不完整的问题,例如通常只公布基金的前十大重仓股。此外,季报信息还存在偶然性的缺陷。第四,要关注产品的投资团队,尤其是关注基金经理的投资能力、选股偏好、投资偏好。宗乐表示,对于基金经理投资能力的考察,可以对主动偏股型基金进行业绩归因分析,观察其在择时能力、行业选择能力、选股能力等方面的表现,建议投资者精选选股能力出色的基金,可以说,持续优秀的选股能力,是基金获取超额收益的重要来源。对于选股偏好和投资偏好,没有孰优孰劣之分,还是要拿业绩说话。

对于当前投资,宗乐建议,稳健型投资者可以关注货币基金、保本基金、债券基金、债券QDII基金、老封闭基金。她表示,上述五类产品是按照风险由小到大排列,其中保本基金作为一种特殊的混合型基金,风险小于债券型基金。而老封闭基金目前有百分之十几的折价,具有较高的安全垫。

责编:殷鹏 美编:马晓军

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