今年以来的债市表现令人惊艳,尽管牛途中频频受到内外因素侵扰,但都有惊无险地安然度过。两个月前,债市最受关注的莫过于高杠杆的泡沫隐忧,当时大量市场资金进入债市寻求避险,而在较高的风险偏好下,一些机构通过质押、配资等方式抬高投资杠杆,海内外机构不约而同地警示债市风险。近期,在监管层的政策洗礼、债券收益快速下行、机构自身严控流动性风险等因素影响下,债市暂时走出高杠杆的险境。
然而,信用风险加快爆发的趋势正成为公募基金最大的担忧。据中国证券报记者了解,在多家同行“踩雷”山水水泥超短融后,一些债券基金经理的操作思路已经发生变化,同时紧急增加人手,扩大研究覆盖面,提升对债券违约的信用风险防范能力,全方位开启“避雷”模式。
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