市场流动性需求旺盛货币基金年末翘尾行情可期

下半年以来,在降息降准及债券收益率下行等因素的影响下,货币基金的7日年化收益率一直处于低位。不过,天相统计显示,相比11月份的2.6%左右的平均收益率,12月以来货币基金平均收益率渐渐提升至2.9%以上的水平。对此,业内人士指出,年底是货币基金考核的关键时期,货币基金持有的短期融资券和其他一些债券经常出现一些浮盈,而年末通常为浮盈集中兑现时期,从而令货币基金收益率得到提升。

天相统计显示,11月下旬货币基金平均7日年化收益率最低,11月20日到22日分别为2.63%、2.62%和2.61%,12月上旬货币基金平均收益率提升到2.9%以上,12月9日和10日的平均7日年化收益率分别为2.911%和2.906%。从单只基金来看,南方现金增利货币A在11月13日到11月18日的7日年化收益率徘徊在2.5%左右,此后提高到2.7%到3%之间,提升幅度达到0.2到0.5个百分点,而12月16日和12月17日的7日年化收益率始终保持在3%以上。事实上,南方现金增利的基金经理韩亚庆和夏晨曦在三季报中便已作出判断,认为四季度货币市场利率或出现一定程度上行,因此在四季度中高度关注组合的流动性风险,采取相对谨慎的久期策略,灵活把握波段操作机会,同时仍特别重视持仓债券的信用风险,密切关注可能出现的信用资质变化,避免债券资产违约情况出现。

与此同时,也有部分货币基金的年化收益率始终保持在较高水平。例如工银货币,该基金今年以来的7日年化收益率多数情况下稳定在3%以上,在货币基金收益率普遍下降的11月下旬则继续保持在3.2%以上。截至12月18日,工银货币今年以来净值上涨3.72%,位居同类基金中上游。从操作情况来看,基金经理往往能够通过市场趋势的前瞻性判断对资产配置进行灵活调整,从而维持稳健的超额收益。回顾今年三季度的操作情况,基金经理表示,基金通过对客户需求以及对于宏观经济和货币市场的判断,积极应对客户在月末和季末的流动性要求,合理安排组合的现金流,并在确保流动性的前提下,通过对存款和债券配置的时点安排,增厚组合收益率,并在维持中性久期的情况下,严控债券配置的信用资质。

近年来,货币基金凭借其稳定、灵活且远超活期存款的收益,一直颇受对流动性要求较高的低风险投资者青睐。展望后市,业内人士指出,临近年末,市场流动性需求旺盛,货币市场收益率往往会出现较为明显的上行,此时也是货币基金较为理想的配置窗口。

保守型投资组合(周涨幅1.55%)

均衡型投资组合(周涨幅2.39%)

进取型投资组合(周涨幅2.83%)

场内基金组合(周涨幅8.19%)

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