建信基金朱虹：保本型基金攻守俱佳

在2015年巨幅震荡的市场中,保本型基金最终成为年末市场的大赢家,上海证券数据显示,截至2015年11月底,全市场存续保本基金73只,资产规模约1083.03亿元。据悉,由建信基金固定收益投资部副总经理朱虹拟任担纲的建信安心保本三号混合基金已于12月23日正式发行。

对于即将拉开大幕的2016年投资,朱虹表示,2016年是“十三五”规划的开局之年,也是推进结构性改革的攻坚之年,股票和债券投资都要顺势而为,积极把握经济改革中的结构性投资机会。

2016 年挑战与机遇并存

朱虹表示,从宏观经济看来,周期性因素和转型因素共振是中国经济增速下滑的重要原因,随着经济结构向消费、三产转型,高投资高增长模式结束,2016年中国经济增速仍将放缓。但也要看到,2016年随着供给侧改革的进一步推进,受益于国家宏观政策及经济创新的行业将出现结构性投资机会,所有制结构的改革、国有资本合理流动、产业结构改革(去过剩产能、高端化发展)、僵尸企业关停并转、提高产品附加值等政策的持续有效推进,必将带动相关产业的发展。

“从货币政策看来,首先,产能过剩行业盈利恶化逐步暴露出信用风险,仍需实施宽松的货币政策托底;其次,从国际环境来看,在美联储加息人民币贬值的压力下,人民币货币政策仍存在一定的宽松空间,通过多次降准可以对冲资本外流带来的货币被动紧缩,维持国内低利率环境将有利于债市慢牛市场的形成;最后,利率传导机制的逐步通畅,也将推动债券市场继续慢牛。”朱虹提到。

美联储加息、注册制改革、“资产荒”,面对即将到来的2016年,国内投资人正陷于短期资产配置的迷茫期。

朱虹认为此时的“资产荒”,也可理解为“资产慌”。 一方面,投资者仍对股市大幅波动心有余悸;另一方面,投资者也对信托、P2P等高风险、高收益产品心生敬畏。在此种大背景下,具有攻守兼备优势的保本型基金受到市场的认可也在情理之中。

看好城投债和中高等级债券

“2016年在经济温和下行政策托底的环境下,债券市场将迎来慢牛行情,良好的债券市场环境为保本型基金积累足够的安全垫创造了优质条件。”朱虹称。

深入分析当前债券市场,朱虹提出,当前发行依赖短融及公司债,真实供给偏弱。在品种上,公司债(地产债)、企业债大幅增加;在期限上,呈现出融资短期化的趋势;在具体行业上,钢铁和采掘行业等过剩产能取消发行较多。

“在配置策略方面,信用债将看好城投和中高等级债券种类, AA+和AA品种值得关注;而转债作为股债性结合的品种,其回报则要从股票、债券回报和估值上来划分,我们认为2016年转债较确定的投资策略是参与新券。”她说。

把握经济转型升级中的新机会

在挑战与机遇并存的2016年,朱虹认为,要想进一步提高保本型基金的收益,就需要积极把握经济转型升级过程中的新机会。

而具体到具有投资价值的板块,朱虹认为从政府推动的方面看,一是国家支持发展的行业——芯片设计制造、高端装备制造等,二是国家主导需求的板块,比如智慧城市、军工等,三是公共环境,比如气候条件改善要求带来的相应环保板块的变化。

在个人消费端,人们生活休戚相关的养老和教育行业,包括幼教、在线教育等行业都将迎来发展黄金期。养老需求则是每个人必然面对的生理需求,当前随着老龄化社会的到来,养老也是国家支持行业中重要的一部分。

再次,除了债券和股票的投资外,建信安心保本三号混合基金还将适时参与打新股,分享新股上市带来的可观收益。