景顺长城能源基建基金紧跟反弹行情

在宏观数据好于预期以及海外市场走强的共同提振下,沪深两市持续走强,特别是以煤炭、有色为代表的周期股近期频频发威,迅速吸引了市场上各类投资者的目光。在基金经理看来,供给侧改革初见成效,正在逐渐改善诸多行业产能严重过剩的状况,并激发了周期品价格的回升,提升了市场对周期股的盈利预期,在宏观经济数据持续偏暖的背景下,周期股行情或将持续一段时间。

在此背景下,以大盘蓝筹股为主要配置标的的偏股型基金或迎来布局的好时机。以景顺长城能源基建为例,该基金是市场上为数不多以能源基建为主题的基金,力争把握中国能源及基础设施建设需求带来的产业成长机会。截至去年四季度末,该基金十大重仓股包括中国石化、建设银行、长江电力、广深铁路、东方能源等个股,行业涉及石化、能源、交通运输、银行、医药,组合整体呈现鲜明的蓝筹风格。从过去的操作情况来看,基金经理鲍无可特别强调对“安全边际”的坚持, 他为个股设置了严格的买入和卖出条件,并在投资过程中纪律性地执行。

鲍无可选择个股主要有两点标准:其一,上市公司的基本面扎实,主要业务清晰,营业收入与市场份额等指标的增速较快;其二,公司估值与历史水平、行业水平、海外对应标的水平对比相对较低,下行空间小,上行空间大。他表示,由于投资逻辑需要不断调整,对行业的研判并不是投资的主线,在投资上并不主动选择行业,而是通过自下而上选股,被动得出行业偏好。好买基金数据显示,截至2016年4月13日,自鲍无可2014年6月27日接管景顺长城能源基建以来,基金净值上涨98.81%,超越同类平均水平44个百分点。

结合当前市场环境来看,多项经济数据的走暖,是促发周期股大幅度反弹的根基,而市场情绪也随之升温,形成良性循环。当前个股的上涨逻辑已经发生一定的改变,由之前的成长预期推动过渡到价值回归性的估值修复和成长预期并重的阶段。这一阶段,低估值板块的投资洼地将会被主力资金逐步拉平,而且是低估值板块之间的轮动性和延续性结合的拉升过程。因而,市场前期滞涨的板块会吸引更多资金介入,补涨动能强劲。投资者应当重视和积极寻找A股中有价值洼地的板块和个股。