风险提示：市场下挫 分级B下折需高度重视

两天就吞噬了近两个月的辛苦收成，刚刚离去的红火日子仿佛瞬间化成了痴人心中的一场美梦，然后随风而逝了。随着市场的下挫，不少分级B又到了临近下折的重要关口。 >> 9只分级基金拉响下折警报

市场下挫，分级B下折需高度重视

据统计，截至5月9日收盘，已有9只分级B站在下折边缘，其中有5只分级B呈现较高的整体溢价。这意味着，一旦这部分分级B触发下折，分级B的价格高估很可能给客官们带来较高的下折亏损。

当前除了下折风险，分级B补跌风险亦须客官们留意一二。

分级基金整体溢价高企，部分分级B仍将补跌

级掌柜发现，市场暴跌总能勾起部分客官想要抄底分级B的心，抑或手拿分级B的客官不舍离场而在某一绿色角落咬牙死扛等待黎明。这一系列行为将直接导致自带杠杆的分级B由于跌不够而使得分级基金整体溢价高企。再加上被动整体溢价的情况，分级基金往往呈现市场情绪乐观（平均整体溢价率较高）的假象。

通常情况下，接下来的几天中，这部分分级B或由于整体溢价套利资金的打压、或由于被动整体溢价带来的补跌，往往会迎来一波下跌潮。所以如果客官们极其看好某一板块，并想要抄底相关分级B，也要选择整体溢价率处于合理中枢，或通过申购母基金拆分后卖A留B的方式得到，以降低风险

昨日缘何又见暴跌？

上涨的日子总有相似的幸福，而下跌的时刻却各有各的缘由。对经济复苏持续性的担忧、对信贷高增长后市场流动性的担忧，还有“权威人士”再度戴着神秘面纱释放重磅信号，表明政策重点应从“需求侧”转向“供给侧”，其他方面的政策信号也应更加谨慎等等，这些无不冲击了投资者的短期风险偏好。但不可置否，客官们只有狠下心抗住改革带来的短期阵痛，才能享受改革落到实处的长期红利发放。