建信基金李菁：把握市场“波段性机会”

“在今年这种波动较为剧烈的行情中,收益与流动性风险、信用风险之间的平衡显得尤为重要。”日前,建信基金固定收益投资部总经理李菁对记者表示,作为保本基金的基金经理,要在充分评估企业信用资质的基础上,做好“波段性”的投资机会,在保证本金金额安全的基础上,力争为保本基金创造超额收益。

5月11日,由本报主办的第十三届“金基金”奖评选上,建信基金荣获“2015年度金基金·债券投资回报基金管理公司”奖及产品奖项。谈及再获殊荣,李菁表示,将多个奖项授予建信基金及旗下产品,是对建信基金长期秉持“价值投资理念”的肯定。

在李菁看来,建信基金秉持“价值投资理念”,注重创造长期稳定投资业绩,通过不断修正自身的投资框架,做到业绩长青。公司旗下固定收益产品已经在业内构建起良好的口碑,受到了投资者的广泛认可。

海通证券数据显示,2015年度建信基金旗下固定收益类产品以17.34%的平均净值增长率在全行业中位列第5位;最近2年和最近3年的平均净值增长率分别为44.31%和45.83%,均跻身行业前10位。

长期领先的投资业绩离不开建信基金资深的固定收益投资团队,其团队成员证券从业平均年限超10年,资深的投资团队,为建信基金未来可持续发展奠定了坚实基础。

作为建信基金固收团队的领军人物,李菁在投研一线也承担着基金经理的责任,由其挂帅的建信安心保本七号混合基金正在发行中。针对保本基金的热销,李菁认为,这缘于在无风险收益率大幅下滑的背景下,保本基金具有既能在牛市获得较高收益,也能在下跌行情中发挥低风险特征的优势。

谈及投资者如何挑选优秀的保本基金,李菁认为,保本基金的投资筛选逻辑与其他公募基金基本无异。“投资者首先要确认的是,保本基金的预期风险和收益,是否与自身的风险承受能力及收益预期相匹配,在此基础上,关注保本基金自身的保本周期、收益触发机制、投资范围等要素,并比较拟任基金经理及基金管理人过往同类基金的管理经验及历史业绩。”

针对目前的债市环境,李菁认为,2016年以来,债市面临的国内外环境趋向复杂。国际上,美国、欧洲和日本的经济和货币政策出现分化,而国内仍然面临着调结构和稳增长之间的平衡,这些因素均使得债市呈现反复震荡的走势。

“在经历了较长时间的牛市后,利率债供给量仍将维持高位,信用事件频发,且即将迎来信用跟踪评级调整高峰,信用利差将进一步拉大。”在配置上,李菁称防风险是核心,将主要考虑高等级短久期流动性好的品种,耐心等待市场调整出来的机会,夯实保本基金的安全垫。不过,从长周期看,债市仍处于慢牛走势。

谈及对A股市场的看法,李菁仍维持“持续震荡”的判断。从宏观层面看,流动性和经济增长趋于稳定,资金不会系统性流入或流出股市,股市大幅上涨或下跌的可能性都不大,未来趋势性机会需要等待盈利的改善。结合最新财报和未来行业景气趋势判断,她继续看好确定性业绩增长与估值相对匹配的行业投资机会。