2015年基金持有人报告：机构占比趋势性提升

历史上，个人投资者一直是公募基金市场的投资主体，但这一地位，在2015年以来被机构投资者替代。从趋势来看，上半年股债双牛，机构投资者积极申购混合型基金，下半年股市下跌机构资金大量涌入货币型基金。

机构持有占比的上升，从深层原因来看，反应了近两年资金潮涌动，在2015年牛市行情吸引下，大量机构投资资金寻求途径进入资本市场，基金凭借其专业、透明的产品设计成为首选标的之一。从大局来看，这与2015年金融业在国民经济中的占比提升趋势是一致的。

从乐观的发展方向来看，基金市场中机构投资者的发展壮大，将吸引基金公司提升对机构投资者的重视程度，进一步推动工具型投资产品的丰富与发展。

从机构投资者的偏好来看：中低风险类基金仍为机构投资者偏好的基础性配置资产，机构占比和持有资产均很高。较高风险类基金的机构占比在2015年底有所回落，但持有份额和占比仍处于历史较高水平。2015年混合型基金的机构持有份额剧烈波动，显示出市场宽幅波动之下，机构投资者被动积极择时高风险基金。从投资效果来看，机构投资者在2015年混合型基金投资中取得了一定正收益，但是并没有体现出突出的择时能力。

最后本文将基金获得的机构持有人占比作为辅助参考，在最近三年上海证券高星评级的混合型基金中进行优选，以期筛选出量化评价结果与专业投资人认可度均较高、流动性适当的基金产品供投资者参考。并将机构占比较大、基金规模较小的债券型、货币型基金筛选出来，以提示投资者警惕和防范可能出现的持有人博弈风险。 上海证券*基金研究

上海证券*基金研究*2015年基金持有人报告：机构占比趋势性提升，机构权益投资并未体现显著择时能力*基金专题报告*李颖