泰达宏利张勋：目前是参与定增的良机

市场低位震荡之下,定增基金成为公募机构新的掘金利器。记者获悉,泰达宏利增利灵活配置定期开放混合型证券投资基金于5月30日正式发行。该基金拟任基金经理张勋介绍称,并购大时代的来临、市场低位震荡提供介入时机。

Wind数据显示,2013年至2015年,定增项目解禁后平均收益率分别为54%、80%、56%,与沪深300相比,超额收益显著。张勋认为,目前是参与上市公司定增的良好时机。首先,从去年年中开始“资产荒”本质是市场上收益率和稳定性均相对较好的产品稀缺。而介于股票和债券之间的长期定增基金,核心是权益性产品,但在投资上一定程度带有绝对收益的特性,在资产荒的背景下,这类产品具有市场吸引力。另一方面,经济的改革和转型进一步推动资本市场,并购大时代也正在来临。“过去几年,传媒、互联网等各个行业的并购都开始活跃,这不只是牛市催生的结果,也是这个时代的产物。中国经济发展到目前的阶段,走到从量变到质变、从分散到集中、从传统到创新的阶段,各个行业都面临重构和快速的迭代,只有靠并购才能跟上时代的步伐,这也提供给机构更多参与上市公司定增的机会。

其次,从市场角度而言,目前整体点位不高,未来有上升空间,为产品提供了市场溢价的机会。

张勋表示,目前定增市场较为普遍的折扣率在85-95折之间,部分项目更是低到7折,这也意味着参与定增产品首先会得到5-30%的安全垫。