公募基金建议配置避险标的

就当前市场走势等问题,博时基金对中国证券报记者表示,尽管趋势上有所转多,但市场目前仍是空头状态,中期还需要闯过信用风险爆发节奏加快这一关。融通基金也认为,市场边际变化并不显著,不管宏观政策还是微观仓位结构,都没有明显变化。配置上,博时基金认为,6月市场变数叠加,黄金市场持续充分调整或提供较好的低位买入黄金ETF的机会;融通基金从政策层面出发建议继续关注金融股、大盘蓝筹龙头股等。

震荡格局未改

周二A股券商领涨,题材唱戏,场面好不热闹。但冷静过后,周三盘面表现中规中矩,小金属、锂电池、稀土永磁和新材料等热点,难掩银行、保险和证券等重量级板块下跌拖累指数。

5月中国制造业采购经理指数(PMI)为50.1,与4月持平,连续第三个月录得高于50荣枯分水岭,但持续低水平运行显示经济依然疲弱。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为,尽管汇率预期较稳定,但美联储加息阴影仍未消除,PMI等数据可能还会走弱。同时,一级市场监管收紧影响可能还会发酵一段时间。新三板分层制度的出台,对创业板也有潜在影响。中期看,市场还需要闯过信用风险爆发节奏加快这一关。这些因素均支持维持偏谨慎的看法。

融通基金宏观研究部表示,耶伦的讲话提高了加息预期。虽然由于资本管制和央行对冲的存在,本次加息不会导致人民币大幅贬值、资本大额外流,但会进一步收缩货币空间,压制市场情绪面。客观上,上周以来不管宏观政策还是微观的仓位结构都没有明显的变化。虽然市场出现小幅放量反弹,但整体震荡格局并未改变。

从A股的交易行为看,魏凤春表示,上周场内融资余额小幅减少,市场交易活跃度下降,市场各主体无明显增减仓迹象。尽管本周出现反弹,但目前仍是空头状态,只是趋势上有所转多。

配置强调避险

从当前不同行业的表现上看,博时基金指出,盈利预期上修幅度较大的行业是有色金属、汽车和机械行业,下修幅度较大的是建材、农林牧渔和传媒行业。黑色冶炼和压延加工业、有色金属冶炼和压延加工业的盈利增速改善,设备制造业、汽车制造业、计算机制造业以及公用事业等行业盈利增速放缓明显。

博时基金指数与量化投资部王祥进一步表示,金融市场波动有可能重新激活年初金价蹿升背后的避险属性。美联储加息预期要辩证来看,一方面加息所带来的美元强势对黄金造成压制,另一方面黄金资产从一定程度上而言作为美元资产收益的对冲工具,有望在股市承压时获得支撑。

王祥认为,对于A股投资者而言,如果市场再度阶段性走弱,黄金ETF或许是一个不错的避险品种。以博时黄金ETF为例,年初以来受益金价大涨,博时黄金ETF、D类及I类份额今年以来收益率分别为14.71%、15.02%、14.64%(三类份额成立以来净值收益率分别为0.16%、14.64%、6.37%)。

融通基金认为,未来可重视两个板块,一是供给侧改革的煤炭、钢铁等行业;二是受益加入MSCI的低估值大盘股。市场人士预计,A股纳入MSCI概率超过50%,后市可以继续关注金融股、大盘蓝筹龙头股等。