融通基金：A股积蓄积极因素 关注供给侧改革相关行业

经过近3周的地量盘整，上周上证指数向上突破2900点。融通基金认为，大盘有望向震荡区间上限靠拢，市场博弈从多空双方的弱平衡向偏积极倾斜。

融通基金认为，美国非农数据低于预期对市场有推动作用。上周，美国劳工部公布的5月非农就业仅新增3.8万人，大幅低于预期和前值，创下2010年9月以来最低增幅，这反应出美国经济复苏基础并不牢固。市场预计美国加息概率降低，这也让市场短期兴奋。

从博弈来看角度，在多空弱平衡下，美联储加息、英国公投退欧等不确定性因素是空方的重要砝码。但目前美国非农数据大幅低预期，英国公投退欧不会对A股产生直接影响。A股将对美元、欧洲等因素逐渐脱敏，这虽然不会增加多方砝码，但会较大削弱空方的砝码，融通基金预计，市场会从多空双方的弱平衡偏向多方。

此外，市场担心产业资本减持、6月末的季末流动性波动。其中，产业资本减持是直接压力，不过市场对于部分上市公司遭受产业资本减持已有预期。而季末流动性波动则已通过央行的存准金考核时点法到平均法有所熨平。

从上周来看，虽然市场借着纳入MSCI的利好消息大涨，但在金融股搭好台子后，表现突出的是创业板。所以，市场既想进攻又不想去资金集中的地方，那就只好选择新事物和边际有改善的板块。

因此，融通基金认为，后市投资者可以关注的新事物如TMT中的人工智能、区块链等；此外，可以关注政策有变化的供给侧改革相关行业如煤炭；主题上，重视PPP（环保、建筑建材）、地产后周期（家具、建材等）、OLED、3D玻璃、影视IP等。

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汇添富环保行业股

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易方达平稳

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鹏华文化传媒娱乐

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