做一个非典型成长股追求者

如今的公募基金行业,80后基金经理并不少见,尤其以成长风格的居多。但没有经历过牛熊,却能够在熊市中全身而退的少之又少。新华基金的新生代基金经理栾江伟在去年5月的牛市行情中提前减仓,为旗下基金保住了160%的胜利果实,也成功地在担任基金经理不到一年的时间里,就问鼎金牛奖。他介绍,自己是成长股的拥趸,但却不是成长股高估值的拥趸,在投资上,他更谨慎,也更敏感。

谨慎的成长型风格

担任基金经理不到一年,栾江伟就在行业中崭露头角。他的新华行业灵活配置混合基金在第十三届金牛奖中,荣获“2015年度开放式混合型金牛基金奖”。虽然是半路接手,但是因为及时减仓,完美躲过了2015年下半年的两次股灾,保住了上半年82%的收益,而9月份又及时加仓,凭着中性仓位以及高股价弹性,四季度净值收益率在40%左右,全年收益达到160.38%,远超同类型产品42.16%的平均收益。

81年的栾江伟,对市场趋势和热点有自己独到的看法,不从众,坚持自己的判断。作为一名成长风格的基金经理,他擅长挖掘成长股,尤其看好中小市值、成长空间大的“黑马”,并且敢下重仓。对于白马股,他认为“只有超预期的时候,才会有大的机会,由于目前白马股多数业绩增速不高,所以估值难以提升,有防御价值,但进攻价值较弱。”虽然是协和药学专业的优秀学生,但他因为热爱投资而在毕业后放弃学术转投金融行业。

转行后的栾江伟身上,仍然保留着理科男热爱钻研的特点。做研究员时,一篇个股研报,一般人写3页,他能写10页;虽然害怕写文章,可是他又很自豪地表示,如果是写一篇策略报告,他可以在一个小时内挥笔而就,内外盘的信息和数据,不用翻查就能在头脑里自动提取。相比于参与券商的路演和饭局,他更喜欢自己挖掘个股。

不过,和其他的成长型选手相比,栾江伟又有一些不一样。在投身金融行业之前,他已经是一名老练的A股技术分析熟客,这给了他对市场的敏感,也成就了去年5月他力排众议的减仓“壮举”。对于成长股高估值的情况,他却表示自己没有对高估值的信仰,当个股涨幅过大,他总会保持着一丝“谨慎”,他所持有的股票多数情况下股价位置比较低,安全性较好,虽然有时也会因为提前卖出错过一些超强个股的大行情,但总体上按照“谨慎”这个思路来操作成功概率更大些。除了坚持买入成长股外,对于主题投资,他时刻保持敏感度,偶尔也会参与些大的主题投资。

中短期或现吃饭行情

1月份因为仓位较高,栾江伟管理的新华泛资源优势基金和新华行业资源轮换主题基金表现暂时落后,但2月份以来,两只基金涨幅分别达到18%和12%,超越大部分同类基金。他认为,中短期来看,A股市场有结构性交易机会,但难有大机会。一方面,未来一段时间利空消息有限。首先,英国脱欧的影响并不大,美联储加息预计全年将只有一次,这都将使得美元加息的空间不大。其次,二季度数据显示,国内经济增速再次回落,大宗商品价格一季度反弹后持续回调,房价增速也放缓,预计通胀也并不会起来,中短期内货币政策有进一步放松空间。

与此同时,利好或将接踵而至,指数下跌的空间有限,而且目前正值上市公司中报披露期,业绩预增、高送转预期的个股都将迎来交易性机会。

自熔断暴跌以来,OLED、无人驾驶和锂电等板块成为乏味行情中炙手可热的板块,Wind OLED指数自2月初涨幅超60%。但栾江伟因不愿追高只是适当参与。锂电技术已经成熟,虽然目前增速很高,但未来产能释放很大,且补贴逐步减少,未来可能步光伏产能过剩的后尘。OLED和无人驾驶前景看好,但股价前期涨幅过大,下半年这些板块机会有限,下半年市场需要新的热点。

从长期来看,A股要迎来系统性反弹,或许要等到明年下半年。栾江伟表示,他看好新材料中的石墨烯和氢燃料电池。他认为,石墨烯材料的导电、导热性能强,机械强度高,而且可弯曲,这些特性使其有望在多个产业领域成为重要应用,行业前景广阔。此外,他还看好养老、教育、医疗、体育、高端消费等现代服务业的长期机会以及壳价值个股的投资机会。