东方基金吴萍萍：把握债券投资的“波段机会”

“没有不好的债券,只有不合适的价格,今年保本基金的首要任务是保证整个债券的流动性。”东方基金安心收益保本基金经理吴萍萍称,债券同质化现象减少,要做好行业区分和个券区分,把握债券投资的“波段机会”。

谈及对宏观面的判断,吴萍萍认为“不会有大的下滑”。因此,下半年债市可能会围绕一个中枢上下波动,不会出现断崖式的下行,也不会有特别大的上行,所以会尽量争取波段性的机会。

与多数基金经理对宏观面“上有压,下有底”的判断一致,“波段操作”被视为今年下半年的有效投资策略,而在执行波段操作的同时,关注债券的流动性,则成为吴萍萍反复提及的重点。

谈及保本基金的投资策略,吴萍萍透露,其股票持仓较低,整体上会严格遵循CPPI策略,待有底仓收益后再去做“增厚”,虽然增厚收益很诱人,但是她很少会突破这一策略,因为震荡市很难出现一致性的机会。

与股票型基金经理追“风口”的理念不同,吴萍萍称,债市中会更加关注公司的质地,包括资产、现金流等,她更看好融资能力比较强的公司,如城投公司、水电、热力以及公共事业等行业公司。

债市违约事件一直备受市场关注。吴萍萍认为,违约事件主要发生在一些产能过剩行业,债市整体风险可控。当然,这也会让相关机构更加重视信用利差的研究和信用资质的区分,这些都有利于行业的良性健康发展。

据悉,吴萍萍现与其他基金经理联合担纲东方安心收益保本和东方添益债券基金经理。其中,东方安心收益保本已于7月4日完成首个保本期,并将在8月1日进入第二个保本周期。

Wind资讯的数据显示,东方安心收益保本自2013年7月3日成立以来,经过3年的保本周期至今年7月4日,总回报为35.11%,年化回报超10%;东方添益债券今年上半年总回报3.84%,在同类413只基金中排名前10。