二级债基股票仓位接近12%

随着基金二季报的公布,二级债基股票仓位的情况也“水落石出”。数据显示,二季度二级债基股票仓位在一季度的基础上有所提升,平均仓位接近12%。分析人士指出,今年以来风险事件频发,股票市场也缺乏系统性行情,二级债基整体操作难度加大,自下而上的股票选择以及信用债风险甄别,成为决胜的关键。

Wind数据显示,二季度二级债基股票平均仓位为11.94%,较上季度11.73%的持股权重稳中有升。此外,二级债基持股比例分化较大,个别二级债基已经将股票仓位加至20%的上限,而很多基金则没有股票持仓。

数据进一步显示,广发聚鑫A、博时信用债券A、新华信用增益A、民生加银增强收益A等债基的股票配置比例都已经超过19%,接近20%的持股上限。而更多的债基持股在5%以下,更有不少债基股票配置比例为零。

分析人士指出,由于债券信用风险急剧上升以及股票市场缺乏系统性行情,个股、个债机会、风险的甄别已经取代大类资产配置成为二级债基业绩的关键。

数据显示,截至6月30日,排名靠前的二级债基依次为:工银瑞信双利A、新华信用增益C、上投摩根双债增利A、鹏华丰和、招商信用增强、富国稳健增强AB、鹏华信用增利A、银河增利A,上半年复权单位净值增长率分别为4.99%、4.85%、3.83%、3.38%、3.14%、2.72%、2.71%、2.71%。上述业绩绩优基金中,既有通过股票资产抓住结构性行情从而获取超额收益,也有通过深耕债市获得优秀业绩。

值得一提的是,由于上半年二级债基操作难度加大,该类债券平均净值为近年来较低水平。统计显示,2012年至2015年,混合债券型二级基金同期的半年度平均复权单位净值增长率分别为5.15%、2.76%、5.32%、10.52%。2016年中期混合债券二级基金的这一数据仅为-1.94%。

针对三季度的市场机会,不少基金经理表示,债市总体基调是等待风险释放,当前在债基管理上要强调风险控制。此外,在股债之间进行切换可以适当降低单一债市风险。

华夏基金首席策略分析师轩伟表示,今年以来主流观点对全年市场趋势的判断基本是一致的,总体震荡分化,以结构性投资机会为主,而分歧更多体现在对市场短期波动方向上的判断。“就三季度市场而言,我们认为是全年把握结构性投资机会非常重要的时间窗口。”