顺应产业趋势变迁 精选确定性成长个股

——专访诺德基金投资副总监朱红

“投资一定要把握时代的大脉搏,顺应产业趋势的变迁。”这是诺德基金投资副总监朱红接受采访时反复强调的要点。

在近两个小时的采访中,朱红表现出多数基金经理惯有的内敛、沉稳,但谈到心目中伟大的企业以及成功的投资案例时,依然会触发他的兴奋点。研究员出身、且拥有多年的实业背景,朱红笃信做好投资需要深挖基本面。

谈及对后市的预判,朱红并不悲观,在供给侧结构性改革、转型升级的时代大背景中,他认为一些优势产业将逐渐崛起,市场存在着结构性机会。

投资要看时代产业大趋势

正如海尔集团CEO张瑞敏所言:没有成功的企业,只有时代的企业。朱红认为,伟大的公司都是跟随整个产业结构进行变迁的。因此谈及自身的投资框架,他首先看重的就是产业的大方向,其次则是在产业中寻找优秀的公司,最后再结合估值进行投资时点的把握。

从朱红所管理的诺德主题灵活配置基金的过往持仓来看,他的投资风格偏向于成长型。在其看来,一些代表未来科技发展方向的新兴产业、未来消费升级方向的新兴消费行业仍将会受到市场的青睐。

从其三季度的持仓来看,朱红主要布局了受益于军民融合的个股,以及科技、大消费、传媒等板块。朱红坦言,在投资布局上主要采取了自上而下的产业比较精选策略,并从优势产业中自下而上地精选确定性成长个股的配置格局。

虽然A股市场整体波动率降低,已较长时间处于窄幅震荡的格局中,但对于市场后市的演绎,朱红并不悲观,他认为在流动性相对充裕以及资产荒的背景下,权益类资产依旧具备较好的投资价值,尤其是一些个股已经跌出了“性价比”,一些成长确定且与估值较匹配或低估的个股值得重点关注。

打造简单高效的投研平台

面对近年来资本市场的风云突变,投资实力的比拼,越来越需要依靠团队的力量。而找到适合于自身优势的正确方法比短期的业绩更重要。

朱红清晰地认识到,虽然诺德目前是一家中小型基金公司,但诺德基金的投研同样可以做出自身的特色并形成独特的竞争优势,并为投资者带来长期稳定的回报。

他希望打造出“简单、高效、和谐”的投研文化与适合自身特点的激励机制。在其看来,简单的关系不需要那么多事务性的东西进行协调,减小摩擦成本提高效率,更能让人专注于主业做好业绩,实业如此,投资研究亦如此。

朱红笃信“天下武功、唯快不破”,在其看来,小基金公司对于市场的反应可以非常迅速,基金经理与研究员的高效沟通、信任协同非常重要,因此他力争打造“投研一体化”的模式。事实上,诺德基金近年来已经建立了一套适应市场需求的投研考核机制并不断完善,公司整体业绩也因此有了较大的提升。

朱红经常鼓励投研团队进行“头脑风暴”式的讨论,也鼓励大家多走出去调研。他坦言,诺德旗下基金的重点投资标的经常是基金经理和研究员“反复碰撞”出的结果。他说:“只有结合团队的力量,这样胜率才会更高。”