金鹰基金陈颖：做成长型的价值投资者

作为一位新晋的“80后”基金经理,金鹰稳健成长基金经理陈颖在投资中有他特有的坚守。公开资料显示,陈颖的持股时间相对较长,近一年来,他并未对其管理基金的前十大重仓股进行大幅调仓。

在他看来,市场中很容易出现极端情况,然而,无论市场情绪是极度乐观还是极度悲观,作为基金经理,最重要的就是做自己能力圈范围之内的事,同时坚持投资的独立性。陈颖说,在实际的投资中他会兼顾价值和成长风格,并精选个股,以便对经济周期和风格切换进行较好地把握。

谈及选股标准,陈颖指出,他一般会从三方面综合考量。

首先,陈颖会从基本面和所属行业判断标的是否有较大的预期差存在;其次是个股的股价必须具备一定的安全边际;第三则是预判促使股价上涨的催化剂何时会发生。一旦选定投资标的,他的持股周期普遍在一年以上。

“我会更倾向于选择行业空间较大、符合未来社会发展趋势,且预期收益率较高的股票,满足这些条件的主要还是那些小市值成长型公司,因此我会在之后较长的时期内持有这些股票。”陈颖称。

他同时强调,对于持股期限的判断,最重要的衡量标准是看投资标的的基本面是否发生了重大变化,或是个股的市值是否出现了较大泡沫。

事实上,在任职金鹰稳健价值成长基金经理之后,尽管经历了市场的几轮大幅调整,陈颖依然交出了一份令人较为满意的业绩“答卷”。

银河证券基金研究中心数据显示,截至11月25日,由陈颖管理的金鹰稳健成长近6个月净值增长率达35.26%,在同类基金中排名第1位;此外,该基金近一年的收益率为25.53%,位列同类基金排名第4位。

值得注意的是,尽管近期蓝筹股频频上演“大象起舞”的戏码,但是陈颖透露,他却并未在近期过多参与中字头个股的投资。

他向记者解释道,从某种程度而言,近期A股市场的走势受到了一些情绪上的影响,一些个股的上涨并未得到基本面的支撑,指数行情或许不会持续得太久。

从另一个角度看,陈颖也不否认中小创个股在之前的一轮牛市中过分透支了股价和成长性,未来或许需要更多的时间进行修复。

“今年以来市场中的投资机会更多的只是个股行情,这种情况在未来可能还将延续。我们在投资中需要更加精挑细选,对于‘看不懂’的个股,即使其股价走势再好,也不会盲目参与。”陈颖说。

展望未来,陈颖表示将重点关注三方面的投资机会。

首先,就传统行业而言,他将重点关注国企改革、“一带一路”相关的行业和板块;其次,新兴行业中,他将重点关注智能汽车、配电网建设、部分细分消费品和细分医药行业;第三,就市场中的博弈机会而言,他也会择机参与化工板块中浮现的阶段性投资机会。

陈颖特别强调,智能汽车是未来一个重要的发展趋势,将来或许可以类比智能手机在过去十年的发展情景,这其中会涌现出一批成长性极好的公司。“从产业趋势来说,新产业的发展也不会一蹴而就,当中会有反复,但总体而言这是一个值得长期关注的行业。”他说。