财通证券资管：把握债市“跌出来”的机会

在多重因素的作用下,近期债券市场遭遇大幅下跌。对此,财通证券资管总经理助理、固定收益部总经理周志远指出,短期而言,市场的资金面依然面临一定的考验,债市的调整或将延续至年末,如何把握本轮债市“跌出来”的机会将是明年债券投资的重点。

主打“绝对收益”牌

公开资料显示,财通证券资管旗下的第一只公募基金产品——财通资管积极收益债券型发起式基金成立于2016年7月19日。该产品成立之后不久,便经历了债市的大幅调整。但截至目前,该基金依然实现了正收益,成为财通证券资管固定收益团队“低波动稳收益”投资理念的最佳印证。

回顾其操作,财通资管积极收益债券基金的基金经理张波表示,自7月基金成立后,她抓住了当时债市上涨的机会果断建仓。之后,由于预判了债市可能迎来调整,张波提前降低了仓位,较好地保护了胜利“果实”。

她向记者解释道,今年四季度初,债券市场曾出现过一次调整“预演”,这为张波敲响了警钟。她认为,在债券基金规模快速扩张以及债市投资者普遍杠杆率偏高的背景下,保持稳健的流动性十分重要。

张波指出,财通资管在实际的操作过程中以配置短久期品种为主,且注意控制仓位与杠杆比例。第三方数据统计显示,截至12月21日,财通资管积极收益债券基金始终维持了正收益。在今年7、8月份成立的20只同类产品中,净值居于榜首。

把握债市“跌出来”的机会

站在目前的时点,周志远指出:“由于近期的一系列经济数据表明,宏观经济有企稳向好的态势,加上降杠杆成为目前市场的普遍共识,因此本轮债市的调整呈现出速度快且幅度大的状态。”在年底资金面紧张的情况得到缓解之前,债券市场短期内或将仍延续调整态势。

周志远同时表示,从某种程度而言,过去一个月债券市场的调整已有一定的“超调”。如何把握本轮债市 “跌出来”的机会,或将成为明年债市投资的重点。他认为经过本轮调整,一些品种的投资价值正在不断提升。

周志远强调,为了防范信用风险,他鼓励财通资管的债券研究团队从基本面出发,在稳健投资的基础上,再结合成长价值来研究债券发行主体。

“作为券商系的公募基金,旨在实现‘绝对收益’的固定收益投资是财通证券资管最大的优势。”周志远介绍。据了解,截至10月底,财通资管受托资产管理规模逾1500亿元,其中主动管理规模已达924亿元。