好的治理是绝佳的投资指标

每年年初是各家基金公司制定年度发展计划的重要时刻。经历了去年一年的奋斗和排名起伏,各家基金公司厉兵秣马、重新出发,进入新一年的角逐。

回首来看,去年的行业局面可谓巨变。不少基金公司出现了突破性的发展,有几家公司告别低谷重拾增长,有的基金公司开始面临经营模式的天花板,也有一些公司不可避免地进入了调整期。

决定这些公司起落的主要因素是什么?搞清这个对行业来说十分重要。

撇去外部资源禀赋的差异、市场环境的此起彼落等因素,我们以为决定一家基金公司进步还是退步的重要因素是——公司治理。

百度百科上说,公司治理是建构在企业所有权层次的一门经济学分支学科,从广义理解上是研究企业权力安排的一门科学。这个过于高深了。一位基金业内人士一针见血:对基金公司而言,公司治理就是八个字“如何干事、如何分钱”。

前者是公司经营机制,后者是激励机制,从这两个维度上观察基金公司还是很有意思的。

比如上海有两家基金公司近年发展得很不错,两家公司起步时都是中小型公司,渐渐地现在都已经进入次大型公司的行列。回首看来,这两家公司都做到了“干好事,分好钱”这六个字。

其一、两家公司都更换了主要经营团队,引入了更有战略眼光、也更熟悉业内情况的专业人才挂帅。其二、两家公司都重新定制了经营机制和激励机制,采用了事业部制,推行业务导向,用机制吸引人才共同创业。其三,两家公司都制定了比较可行的发展目标,日常经营工作着眼长远,都追求公司发展和客户收益提升、员工利益改善、股东资产增值的协调统一,也都取得了明显的效果。

反观,业内有一些公司这几年出现了明显退步的情况。上述公司都有以下几个特征:其一,公司人才团队和关键岗位出现持续的大比例流失;其二,公司的管理水平开始退化,原有的上下一心、团结奋斗的精神开始消失;其三,公司的激励机制长期裹足不前,人员流失的空缺无法得到弥补。最终的结果是,公司员工士气不断低落,管理规模和行业评价也节节败退。

市场中人往往更关注短期内业绩较好的基金是哪家。其实,长期优秀的基金都出自于优秀的公司团队中;而有问题的基金通常就反映出所属公司的瑕疵。这就是文化的力量。所以,有心投资基金的投资者,应该好好评估下基金所属公司的治理水平才是。