嘉实基金：2017年重在“资产配置”

围绕“趋势”和“配置”等话题,在嘉实基金近期举办的2017年远见者投资策略峰会上,嘉实基金董事总经理、机构和固定收益业务CIO经雷,嘉实基金董事总经理陶荣辉,嘉实基金股票投资部GARP策略组组长胡涛等投资界“大咖”,分析了2017年经济发展趋势和投资策略。

过去一年,市场对房地产市场关注颇多。经雷认为,房地产调控政策的压力是相当明确的,目前不明确的是,下一步调控的方向是从哪一个方面入手,这是仍需要观察的地方。

经雷认为,“通胀”是当前市场对2017年分歧最大的宏观变量,2017年大类资产配置将以“通胀”和“增长”作为中心,受到货币政策和金融去杠杆的影响,在通胀上行的过程中,金融去杠杆是核心;在通胀下行的过程中,货币政策是核心。

陶荣辉则对全球市场进行了详尽的分析,他认为,2017年全球市场面临着较多不确定性,但投资人不要太悲观,要把握一些不确定性中的确定性。他指出:“资产配置仍然是2017年需要高度关注的事情,永远不要把所有的鸡蛋都放在一个篮子里。”

海外股市方面,陶荣辉相对看好欧美股市及出口型新兴市场的机会。具体而言,他建议可关注欧洲股市上有补涨可能的金融、能源板块;境外债券方面,中资企业美元债和优质商业银行的优先股仍值得投资。

面对2017年可能存在的不确定性,投资者如何具体把握投资机会?嘉实基金股票投资部GARP策略组组长胡涛认为,从全年来看,国企改革将成为2017年的核心抓手,债券和股票市场都会比较有前景,“债券作为稳定收益还是要配的,股票我也比较乐观。”

胡涛从估值、流动性、风格三个角度剖析了A股的趋势。在经历了一年多的震荡和存量博弈后,他认为A股市场上价值投资风格整体略微占优,但外延利润存在较大压力。胡涛表示,大市值风格投资优势减弱且分化较大,此类风格的投资机会从整体上而言,相比2016年会呈现萎缩状态。

自2014年起,嘉实逐渐打造了一条专业、齐全的行业基金产品线,投资策略峰会上,嘉实农业产业基金经理姚爽、嘉实物流产业基金经理肖觅、嘉实全球互联网基金经理张丹华和嘉实沪港深基金经理张金涛对行业主题投资机会进行了分析。

农业方面,嘉实基金建议重点关注玉米深加工。嘉实基金认为,由于玉米库存过剩严重,在调减玉米种植面积基础上大力发展玉米深加工,给予补贴和其他政策鼓励支持、拉动玉米消费,是加速玉米去库存的重要出路。

物流产业方面,物流方式的改变带来的是社会的跳跃式发展,投资者可以从两条主线赚取稳定收益:一是赚新行业的钱——快递;二是赚精细化管理的钱——低成本航空。

前沿科技行业方面,主要包括七个投资机会:新一代半导体技术、光器件技术、人工智能、VR/AR技术、新材料、无人驾驶与智能汽车,以及精准医疗。

值得一提的是,在此次投资策略峰会上,嘉实基金还发布了《2017嘉实基金资产配置报告》,对股票、债券、商品、美元、房地产五大类资产进行了前瞻研判。

“嘉实在投资市场、投资理念、投资行为三个方向,已经具备了完备的FOF产品思考框架,并将全市场覆盖与资产配置两项核心能力相结合。”经雷介绍,在“全天候多策略”的投研体系下,嘉实在二级市场有17个风格迥异的投资策略组,已形成全面覆盖,具体在资产配置上有主动管理、动态基本面配置、风险配置、纪律化定投等多样化的配置策略。