公募基金周度报告：权益市场震荡延续,商品基金现反弹

周度市场要闻:

社保基金酝酿五年考核机制,鼓励长期投资 基金业绩表现回顾:

二级分类-基金业绩表现:上周各二级分类的基金类别中,国内权益类基金延续前期下挫态势,债券型基金亦未能出现明显上涨,QDII基金业绩表现有所分化,而商品型基金迎来反弹。具体来看,权益类基金中股票型和混合-积极配合型基金平均跌幅较大;而债券类基金方面,仅债券-完全债券型基金小幅收涨;QDII基金中,配置于欧美权益市场及能源市场的基金涨幅明显;而商品型基金受金价走高带动,本期平均涨幅为0.53%。

主题分类-基金业绩表现:上周各主题基金均出现不同程度下挫,相比之下,沪港深及国防军工主题基金的跌幅较小。医药主题基金受一致性评价带量采购事件的影响,本期跌幅较为明显;而TMT主题基金的跌幅亦在4%以上。从基金风格上看,低市盈率基金的跌幅明显小于高市盈率基金,同时大盘价值风格基金的表现相对占优。

分级及ETF基金-业绩及流动性表现:上周受市场走弱影响,券商B、体育B、工业B以及智能B均相继触发下折条款。从业绩和流动性上看,分级A方面,本周“国泰国证食品饮料A”等基金表现较好;分级B方面,“富国中证新能源汽车B”等涨幅居前。ETF基金方面,上周国内ETF基金多数下挫,相比之下跟踪海外各主要股指的ETF基金表现相对较好。 市场动态观察:

本期(2018.09.10-09.16)共新发基金18只,募集规模合计43.67亿份;其中值得一提的是,“华夏养老2040三年”作为首只养老目标型基金,提前完成募集(2.12亿)并宣告成立。基金经理变更方面,本期徐栋(加入)、盖婷婷(所管产品增聘基金经理)、马龙(离任)以及赵楠(离任)等基金经理出现变动。

因子表现及仓位测算方面,本期我们所选取的规模因子、技术因子以及估值因子的收益率居前;而仓位测算结果显示,本期股票型基金的整体仓位小幅上涨0.40%至89.63%,而混合型基金的平均仓位下挫0.47个百分点至65.87%。其中股票型基金加仓数量为77只,而减仓基金数量为145只;而混合型基金加仓数量为636只,减仓数量为959只。

基金理调研观点:本周暂无

当前随着“估值底”和“政策底”的越发明晰,投资者不必过度悲观;但制约市场上行的长期因素依然存在,市场整体参与度依旧偏低,因此指数或在底部反复博弈。就投资机会的把握上,可采取稳中求进的策略适当控制仓位,重点关注受益于积极财政政策的基建产业链及受益于政策宽松且估值处于底部的大金融行业;同时,随着市场震荡筑底,以及估值吸引力的提升,超跌的成长风格基金有望发挥其弹性优势;而在复杂的市场环境中,具备突出投资管理能力的灵活型基金仍可发挥其优势,值得持续留意。国金证券股份有限公司